KIRISH

Byudjet taqchilligi muammosi

1. Byudjet taqchilligi tushunchasi, uning turlari

   Byudjet taqchilligini moliyalashtirish yo'llari

DAVLAT QARZI

1. Davlat qarzining mohiyati

   Davlat qarziga xizmat ko'rsatish

   Iqtisodiy oqibatlar

   Muammolar va qarama-qarshiliklar

XULOSA

FOYDALANILGAN MANBALAR RO'YXATI

ILOVALAR

KIRISH

Davlat moliyasi davlatni iqtisodiy, ijtimoiy va siyosiy funktsiyalarni bajarish uchun zarur bo'lgan mablag'lar bilan ta'minlashga mo'ljallangan mamlakat moliya tizimining muhim sohasidir. Iqtisodiy mohiyatiga ko'ra, davlat moliyasi - bu davlat va uning korxonalari ixtiyorida bo'lgan moliyaviy resurslarni shakllantirish va ulardan foydalanish bilan bog'liq bo'lgan ijtimoiy mahsulot qiymatini va milliy boylikning bir qismini taqsimlash va qayta taqsimlash bilan bog'liq pul munosabatlari. ishlab chiqarishni kengaytirish, a'zolar jamiyatining o'sib borayotgan ijtimoiy-madaniy ehtiyojlarini qondirish, milliy mudofaa va boshqaruv ehtiyojlarini qondirish uchun davlat mablag'lari. Davlat moliyasining iqtisodiy mazmuni xilma-xildir; ularning tarkibida alohida alohida birliklar mavjud bo'lib, ularning har biri o'ziga xos funktsiyalarni bajaradi. Davlat moliyasiga quyidagilar kiradi: turli darajadagi davlat byudjetlari, byudjetdan tashqari jamg'armalar, davlat korxonalari moliyasi, davlat krediti 1.

Byudjet xarajatlar va daromadlardan iborat. Agar davlat xarajatlari ma'lum bir yil uchun daromaddan oshsa, biz byudjet taqchilligini boshdan kechiramiz. Byudjet qanday muvozanatli bo'lishi kerak yoki umuman muvozanatli bo'lishi kerakmi yoki yo'qligini ko'rib chiqadigan bir qancha kontseptual yondashuvlar mavjud. Oldingi davrlarda to'plangan byudjet taqchilligi summalari ichki va tashqi bo'lishi mumkin bo'lgan davlat qarzini tashkil qiladi. Davlat qarzining sabablari urushlar va tsiklik iqtisodiy rivojlanish bo'lishi mumkin. Davlat davlat qarzining o'sishiga qarshi tura oladi:

1) soliqlar;

2) qo'shimcha pul muomalasi;

3) davlat majburiyatlarini chiqarish va amalga oshirish.

Davlat qarzi bilan bog'liq eng jiddiy muammolar:

a) davlat qarzi bo'yicha foizlarni to'lash daromadlar tengsizligini oshirishi mumkin;

b) qarz bo'yicha foizlarni to'lash yuqori soliqlarni talab qiladi, bu esa iqtisodiy rag'batlarga putur etkazishi mumkin;

v) chet elliklarga foiz yoki asosiy qarzni to'lash real mahsulotning ma'lum bir qismini chet elga o'tkazishga sabab bo'ladi;

D) davlatning kapital bozoridan qarzni qayta moliyalash yoki foizlarni to'lash uchun qarz olishi foiz stavkalarini oshirishi va xususiy investitsiyalarni moliyalashtirishni cheklashi mumkin.

Ishning maqsadi byudjet taqchilligi va davlat qarzi muammolarini ko'rib chiqishdir.

Ish maqsadlari:

Byudjet taqchilligi muammolarini ko'rib chiqish va aniqlash;

Davlat qarzining mohiyati, xizmat ko'rsatish va muammolari.

Ish kirish, 2 bob, xulosa va foydalanilgan manbalar ro'yxatidan iborat.

Birinchi bob byudjetning nazariy asoslariga bag'ishlangan. Byudjet taqchilligining mohiyati, turlari, taqchillikni moliyalashtirish usullarini ko'rib chiqish.

Ikkinchi bob davlat qarzining mohiyati, unga xizmat ko‘rsatish usullari va iqtisodiy oqibatlarini ko‘rib chiqish, shuningdek, davlat qarzining muammolari va qarama-qarshiliklarini o‘rganishga bag‘ishlangan.

1. BUDJET DEFISİT MUAMMOSI

1.1 Byudjet taqchilligi tushunchasi, uning turlari

Har qanday zamonaviy jamiyatning shakllanishi va iqtisodiy rivojlanishida hokimiyat tomonidan saylangan iqtisodiy siyosat doirasida amalga oshiriladigan davlat tomonidan tartibga solish hal qiluvchi rol o'ynaydi. Davlatga iqtisodiy va ijtimoiy tartibga solishni amalga oshirish imkonini beruvchi eng muhim mexanizmlardan biri uning moliyaviy tizimi bo'lib, uning asosiy bo'g'ini davlat byudjeti hisoblanadi. Aynan moliya tizimi orqali davlat markazlashgan fondlarni shakllantiradi va davlat organlariga yuklangan funksiyalarni bajarish imkoniyatini ta’minlagan holda mablag‘larning markazlashmagan fondlarini shakllantirishga ta’sir ko‘rsatadi. Biroq, bu tizim ko'pincha byudjet taqchilligi shaklida ifodalangan muammolarga duch keladi. Shuning uchun davlat moliyasining eng muhim masalalaridan biri budjet taqchilligi muammosi 2.

Byudjetni qabul qilish va ijro etish jarayonida daromadlar va xarajatlar balansi katta ahamiyatga ega bo'ladi. Agar daromad xarajatlardan oshsa, ortiqcha hosil bo'ladi. Ammo ko'pincha xarajatlar daromaddan oshadi. Bunday holda, tanqislik paydo bo'ladi 3.

Buning sabablari ko'p (ijtimoiy ishlab chiqarishning pasayishi, "bo'sh" pullarning ommaviy ravishda chiqarilishi, muhim ijtimoiy dasturlar, "soya" kapitalining keng miqyosda aylanishi, katta noishlab chiqarish xarajatlari, yo'qotishlar, qo'shimchalar, o'g'irlik va boshqalar), lekin hayotning turli sohalarida davlatning rolini oshirish, uning iqtisodiy va ijtimoiy funktsiyalarini kengaytirish, harbiy xarajatlarni va davlat apparati hajmini oshirish.

Byudjet taqchilligi inflyatsiya, inqiroz, ishsizlik kabi salbiy iqtisodiy toifalarga tegishli bo'lib, ammo ular iqtisodiy tizimning ajralmas elementlari hisoblanadi.

Shuni ta'kidlash kerakki, byudjet taqchilligining yo'qligi iqtisodiyotning "sog'lig'i" ni anglatmaydi. Shu bilan birga, har qanday davlat byudjet taqchilligini to'liq qoplay olmasa, qisman qisqartirishga intiladi 4 .

Byudjet taqchilligi turli sabablarga ko'ra yuzaga keladi. Ayrim hollarda davlat byudjet taqchilligini ataylab oshirishi mumkin. Xususan, ishlab chiqarishning pasayishi davrida iqtisodiy faollikni va yalpi talabni rag‘batlantirish maqsadida hukumat aholi bandligi darajasini oshirishga (masalan, yangi ish o‘rinlari yaratish dasturlarini moliyalashtirish) yoki soliqlarni sezilarli darajada kamaytirishga qaratilgan maxsus qarorlar qabul qilishi mumkin. Natijada byudjet xarajatlari oshadi yoki byudjet daromadlari kamayadi va taqchillik yuzaga keladi. Lekin bu kamomad davlat tomonidan ataylab yaratilmoqda. Bu kamomad strukturaviy defitsit deyiladi.

Tarkibiy taqchillikdan farqli o'laroq, tsiklik taqchillik davlatning ongli fiskal siyosatiga kamroq darajada bog'liq. Bu inqiroz bosqichida yuzaga keladigan va iqtisodiyotning tsiklik rivojlanishining natijasi bo'lgan ishlab chiqarishning umumiy pasayishi bilan bog'liq. Ishlab chiqarishning pasayishi sharoitida soliqlar va davlat daromadlari qisqaradi, bu defitsit paydo bo'lishini anglatadi.

Bundan tashqari, faol va passiv defitsitlar mavjud. Faol taqchillik xarajatlarning daromaddan oshib ketishi natijasida, passiv taqchillik esa soliq stavkalari va boshqa tushumlarning kamayishi natijasida vujudga keladi, bu esa iqtisodiy oʻsish surʼatining sekinlashishi, toʻlovlarning kamligi va hokazolar oqibatidir 5 .

Qisqa muddatli va uzoq muddatli byudjet nomutanosibliklari mavjud. Nomutanosiblik qisqa muddatli xarakterga ega, agar xarajatlarning daromadlardan oshib ketishi bir moliyaviy yil bilan cheklangan bo'lsa va byudjet tuzilgan yilga nisbatan makroiqtisodiy vaziyatning o'zgarishini aks ettirsa. Bu, asosan, makroiqtisodiy prognozlash bo'yicha zarur tajribaning yo'qligi va bir qator vaziyatlarda yuzaga kelishi mumkin bo'lgan o'zgarishlarning etarli darajada hisobga olinmaganligi bilan bog'liq. Masalan, byudjet daromadlarining qisqarishi eksport narxlarining pasayishi, ishlab chiqarish hajmining belgilangan darajadan pastga qisqarishi, ishlab chiqarilgan mahsulotlarga talab tarkibining o'zgarishi va ularning raqobatbardoshligining pasayishi natijasida yuzaga kelishi mumkin. Davlat byudjeti taqchilligining o'sishiga inflyatsiyaning maqsadli qiymatdan oshib ketishi natijasida davlat xarajatlarining kutilmaganda keskin o'sishi, soliq imtiyozlarini joriy etish bilan birgalikda transfert to'lovlarining kengayishi ham sabab bo'lishi mumkin, bu juda mashhur chora hisoblanadi. keyingi saylovlar oldidan.

Uzoq muddatli fiskal nomutanosiblik bir necha yillar davomida davlat xarajatlari va daromadlari o'rtasidagi tafovutning kengayishi bilan bog'liq bo'lib, tabiatan doimiyroq bo'lgan sabablarga ko'ra yuzaga keladi. Shunday qilib, ko'pchilik rivojlangan mamlakatlarda so'nggi 15 yil ichida quyidagi omillar tufayli milliy byudjet taqchilligining o'sishining barqaror tendentsiyasi kuzatildi:

1) ijtimoiy to'lovlar sonining ko'payishi, shuning uchun byudjetga ijtimoiy yuk;

2) aholining qarishi bilan bog'liq noqulay demografik vaziyat, buning natijasida pensiyalarni to'lash, sog'liqni saqlash uchun ajratmalar va boshqalarni ko'paytirish;

3) soliq qonunchiligini liberallashtirish va buning natijasida soliq stavkalarini pasaytirish (davlat xarajatlariga tegishli tuzatishlar kiritmasdan);

4) tashqi qarz hajmining oshishi.

Umuman olganda, davlat byudjetining holati soliq tushumlari va davlat xarajatlari dinamikasining uzoq muddatli tendentsiyasi bilan belgilanadi; tahlil qilinayotgan davrda iqtisodiyot joylashgan iqtisodiy tsikl bosqichi; byudjet xarajatlari va daromadlari sohasidagi joriy davlat siyosati.

Ko'pincha, ayniqsa, bizning mamlakatimizda va boshqa mamlakatlarda, byudjet taqchilligining haqiqiy hajmini sun'iy ravishda oshirib yuborish yoki kam baho berish mavjud.

Shunday qilib, byudjet taqchilligini sun'iy ravishda kamaytirish quyidagi vositalar yordamida amalga oshirilishi mumkin:

1) ilgari soliq to'lashdan bo'yin tovlagan soliq to'lovchilarga yig'imning umumiy miqdorining ma'lum qismiga teng bo'lgan barcha summani bir vaqtning o'zida to'lash imkonini beruvchi "soliq amnistiyasi";

2) muddati o'tkazib yuborilgan soliq to'lovlarini undirish choralari;

3) vaqtinchalik yoki qo'shilgan soliqlarni joriy etish;

4) byudjet sohasi xodimlariga ish haqi to'lash muddatini kechiktirish;

5) inflyatsiya darajasi dinamikasiga muvofiq ish haqini kechiktirilgan majburiy indeksatsiya qilish;

6) davlat aktivlarini sotish;

7) kvazi-byudjet xarajatlaridan kelib chiqqan yashirin taqchillikning mavjudligi.

Ikkinchisiga markaziy bank tomonidan imtiyozli shartlarda beriladigan markazlashtirilgan kreditlar kiradi. Bundan tashqari, Markaziy bank davlat qarzi bilan bog'liq individual operatsiyalarni moliyalashtirishi, valyuta kursini barqarorlashtirish chora-tadbirlaridan ko'rilgan zararlarni qoplashi, qishloq xo'jaligini qayta moliyalashi va h.k. Oqibatda Markaziy bankning zararlari ortib, inflyatsiya ortib bormoqda, ammo kamomad o‘smayapti.

Davlat byudjeti taqchilligi hajmining sun’iy ravishda oshishi quyidagi holatlar natijasida yuzaga kelishi mumkin. Birinchidan, davlat xarajatlari miqdorini baholashda iqtisodiyotning davlat sektoridagi amortizatsiya har doim ham hisobga olinmaydi. Ikkinchidan, davlat xarajatlarining muhim moddasi davlat qarziga xizmat ko'rsatishdir. Biroq, ko'pincha qarz bo'yicha foiz to'lovlari miqdori inflyatsiya to'lovlari tufayli ko'tariladi. Inflyatsiyaning yuqori sur'atlarida, nominal va real foiz stavkalari dinamikasidagi tafovutlar juda katta bo'lganida, davlat xarajatlarini ortiqcha ko'rsatish juda muhim bo'lishi mumkin. Hatto shunday holatlar ham bo'lishi mumkinki, nominal (rasmiy) taqchillik va davlat qarzi ko'payadi, real taqchillik va qarz esa kamayadi, bu esa davlat siyosatini baholashni juda qiyinlashtiradi. Shu sababli, byudjet taqchilligi o'zgarganda, inflyatsiyaga tuzatish kiritish kerak. Ushbu tuzatishni hisobga olgan holda, budjetning real taqchilligi aniqlanadi, bu nominal taqchillik va davlat qarzi bo‘yicha foiz stavkasi o‘rtasidagi farqni inflyatsiya darajasiga ko‘paytiradi. Jami byudjet taqchilligi foiz to'lovlarining inflyatsiya qismini olib tashlagan holda, operatsion taqchillik hisoblanadi.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi turli darajadagi byudjet taqchilligining maksimal miqdorini belgilaydi. Shunday qilib, kelgusi moliyaviy yil uchun federal byudjet taqchilligi miqdori byudjet investitsiyalarining umumiy hajmidan va Rossiya Federatsiyasining davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlaridan oshmasligi kerak.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet taqchilligi miqdori federal byudjetdan moliyaviy yordamni hisobga olmagan holda uning byudjet daromadlarining 15 foizidan oshmasligi kerak. Agar Byudjet to'g'risidagi qonun mol-mulkni sotishdan tushgan tushum miqdorini tasdiqlasa, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining taxminiy byudjet taqchilligi ushbu miqdordan oshib ketishi mumkin, lekin mol-mulkni sotishdan tushgan tushum miqdoridan oshmasligi kerak.

Mahalliy byudjet taqchilligi federal va mintaqaviy byudjetlarning moliyaviy yordamini hisobga olmagan holda mahalliy byudjet daromadlarining 10 foizidan oshmasligi kerak. Bundan tashqari, mahalliy byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalaridan olingan daromadlar faqat investitsiya xarajatlarini moliyalashtirish uchun ishlatilishi mumkin va shahar qarzlariga xizmat ko'rsatish va to'lash xarajatlarini moliyalashtirish uchun ishlatilmaydi.

Agar mulkni sotish mintaqaviy yoki mahalliy byudjetlar taqchilligini kamaytirish manbai deb hisoblansa, Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksiga muvofiq, tegishli byudjetlar taqchilligining maksimal miqdori belgilangan cheklovlardan oshib ketishi mumkin, ammo yo'q. mulkni sotishdan tushgan tushum miqdoridan ko'proq 6 .

1.2 Byudjet taqchilligini moliyalashtirish usullari

Kelgusi moliya yili uchun defitsit bilan byudjet qabul qilingan taqdirda byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarini aniqlash zarur. Ular byudjet tizimining darajalariga ko'ra farqlanadi.

Federal byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari:

1) quyidagi shakllarda ichki manbalar:

Rossiya Federatsiyasining kredit tashkilotlaridan Rossiya Federatsiyasi valyutasida olingan kreditlar;

Davlat mulkini sotishdan tushgan tushumlar;

Davlat zahiralari va zahiralari bo'yicha daromadlarning xarajatlardan oshib ketishi miqdori;

Federal byudjet mablag'lari uchun hisob balansidagi o'zgarishlar;

2) quyidagi shakllarda tashqi manbalar:

Rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali chet el valyutasida berilgan davlat kreditlari;

Chet el hukumatlari, banklar va firmalar, xalqaro moliya tashkilotlari tomonidan Rossiya Federatsiyasi tomonidan jalb qilingan xorijiy valyutada berilgan kreditlar 7.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet taqchilligini va mahalliy byudjetni moliyalashtirish manbalari faqat ichki manbalar bo'lishi mumkin. Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari uchun ular quyidagi shakllarda namoyon bo'ladi:

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan amalga oshiriladigan davlat kreditlari;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlatiga tegishli bo'lgan mulkni sotishdan olingan daromadlar;

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet mablag'larini hisobga olish uchun hisobvaraqlardagi mablag'lar qoldig'ining o'zgarishi.

Va mahalliy byudjet uchun:

Munitsipalitet nomidan munitsipal qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan amalga oshiriladigan munitsipal kreditlar;

Kredit tashkilotlaridan olingan kreditlar;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;

Munitsipalitet mulkini sotishdan tushgan tushumlar;

Mahalliy byudjet mablag'lari bo'yicha hisobvaraqlar qoldig'ining o'zgarishi.

Byudjet taqchilligi uchta usulda moliyalashtirilishi mumkin:

Pul emissiyasi orqali (defitsitni monetizatsiya qilish);

Mamlakat aholisidan olingan kreditlar (ichki qarz);

Boshqa mamlakatlar yoki xalqaro moliya tashkilotlarining kreditlari (tashqi qarz).

Birinchi usul emissiya yoki pul usuli deb ataladi, ikkinchi va uchinchi - qarz usullari 8.

Byudjet taqchilligini kamaytirish usuli sifatida monetizatsiya - muomaladagi pul miqdorini oshirish (shu jumladan, bank moliyalashtirish orqali). Garchi bu usul davlat tomonidan juda kam qo'llanilsa-da, istisno hollarda, u sof inflyatsion xususiyatga ega bo'lganligi sababli, uni byudjet taqchilligini moliyalashtirish usullari arsenalidan chiqarib tashlamaslik kerak.

Monetizatsiya bilan muomaladagi pul miqdori ortadi, pul massasining o'sish sur'ati real YaIMning o'sish sur'atlaridan sezilarli darajada oshib ketadi, bu esa o'rtacha narx darajasining oshishiga olib keladi. Shu bilan birga, barcha xo'jalik sub'ektlari o'ziga xos inflyatsiya solig'ini to'laydilar va ularning daromadlarining bir qismi narxlarni oshirish orqali davlat foydasiga qayta taqsimlanadi. Davlat qo'shimcha daromad keltiradi - senyoraj, ya'ni. pul chop etishdan yangi daromad.

Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish to'g'ridan-to'g'ri naqd pul berish bilan birga bo'lishi mumkin emas, balki boshqa shakllarda amalga oshiriladi. Masalan, Markaziy bankning davlat korxonalariga imtiyozli stavkalar bo'yicha kreditlarini kengaytirish yoki to'lovlarni kechiktirish shaklida. Ikkinchi holda, davlat tovarlar va xizmatlarni o'z vaqtida to'lamasdan sotib oladi. Agar kechiktirilgan to'lovlar davlat sektori korxonalariga nisbatan to'plansa, ular ko'pincha Markaziy bank tomonidan moliyalashtiriladi yoki to'planib, davlat byudjetining umumiy taqchilligini oshiradi. Shu sababli, kechiktirilgan to'lovlar, monetizatsiyadan farqli o'laroq, rasmiy ravishda byudjet taqchilligini moliyalashtirishning inflyatsion bo'lmagan usuli deb hisoblansa-da, amalda bu bo'linish juda shartli bo'lib chiqadi.

Monetizatsiya byudjet taqchilligini moliyalashtirishning ancha xavfli usuli bo'lib chiqadi, chunki u to'lov balansiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Buning sababi shundaki, monetizatsiya natijasida pul taklifi ko'payadi va aholi qo'lida ortiqcha naqd pul yig'iladi. Bu muqarrar ravishda mahalliy va import qilinadigan tovarlarga, shuningdek, turli moliyaviy aktivlarga, shu jumladan chet elga bo'lgan talabning oshishiga olib keladi. Bu esa o'z navbatida narxlarning oshishiga olib keladi va to'lov balansiga bosim o'tkazadi. Agar to'lov balansi salbiy bo'lsa, bu federal byudjet taqchilligini kamaytirmaydi, aksincha, uning oshishiga olib keladi. Bundan tashqari, bu milliy valyuta kursiga salbiy ta'sir qiladi - uning qisman devalvatsiyasi sodir bo'ladi. Bunday sharoitlarda to‘lov balansi muvozanatini tiklash mexanizmi Markaziy bank rasmiy zahiralarining bir qismini valyuta bozorida sotish orqali ortiqcha pul massasini “bog‘lash”ga asoslanadi, bu esa pul bozorini barqarorlashtirish imkonini beradi. bir butun sifatida.

Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish mamlakatda inflyatsiya darajasining kamroq o'sishiga olib keladi, Markaziy bank milliy valyutaning nisbatan qat'iy belgilangan kursini qo'llab-quvvatlash va to'lov balansini tiklash uchun qancha ko'p valyuta zaxiralarini sarflashi mumkin. Shu bilan birga, byudjet taqchilligini monetizatsiya qilish natijasida inflyatsiyaning o'sishi, rasmiy valyuta zaxiralari xarajatlari kamayib borayotgan bo'lsa-da, moslashuvchan valyuta kursi rejimida muhimroq bo'lib chiqadi. Valyuta kursining mutlaqo erkin tebranishlari sharoitida inflyatsiya eng katta darajada oshadi, buning natijasida pul bozorida muvozanat tiklanadi. Oxirgi holatda, Markaziy bankning rasmiy valyuta zaxiralari darajasi deyarli o'zgarishsiz qolmoqda.

Moliyaviy taqchillikni monetizatsiya qilishning salbiy inflyatsiya oqibatlarini qattiq pul-kredit siyosati choralari bilan yumshatish mumkin. Agar Markaziy bank byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun davlat sektoriga kredit berishni kengaytirish bilan bir vaqtda tijorat banklarining kreditlash imkoniyatlarini pasaytirsa (odatda bu zaxira stavkasini yoki diskont stavkasini oshirish orqali amalga oshiriladi), u holda ichki bozor stavkalari oshadi, cheklash iqtisodiy faoliyat. Natijada, xususiy investitsiyalar va sof eksport qisqaradi va inflyatsiya endi to'lov balansiga bunday faol ta'sir ko'rsatmaydi.

Pul emissiyasi faqat iqtisodiy o'sishning sezilarli sur'atlarida inflyatsiyasiz bo'lishi mumkin, chunki iqtisodiy faollikning o'sishi qo'shimcha pul taklifining bir qismini o'zlashtiradigan pulga talabning oshishi bilan birga keladi. Biroq, shu bilan birga, inflyatsiya kutilmalari, pul bazasining hajmi va iqtisodiy agentlarning afzalliklari kabi omillarning ta'siri katta ahamiyatga ega.

Umuman olganda, monetizatsiya davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilish usuli sifatida ishlatilishi mumkin. Biroq, bu iqtisodiy jihatdan xavfli usul ekanligini yodda tutish kerak. Milliy hukumatlar tomonidan odatda istisno hollarda qo'llaniladi, masalan:

1) byudjet taqchilligini tashqi manbalar hisobidan imtiyozli moliyalashtirishni istisno qiladigan sezilarli tashqi qarz mavjud bo'lsa;

2) ichki qarzni moliyalashtirish imkoniyatlari amalda tugallangan;

3) Markaziy bankning valyuta zaxiralari tugaydi, buning natijasida to‘lov balansini tartibga solish asosiy vazifa bo‘lib qolmoqda;

4) iqtisodiyot yuqori inflyatsiyaga bardosh bera oladi, fuqarolar esa narxlarning doimiy oshib borishiga allaqachon o‘rganib qolgan.

Agar hukumat baribir moliyalashtirishning emissiya usulini tanlagan bo‘lsa, u holda Markaziy bank birinchi navbatda davlat korxonalari va tashkilotlarini kreditlash bo‘yicha cheklovlar (cheklovlar) joriy etishi kerak. Aks holda, xususiy sektorning kredit bozoridan to'liq siqib chiqishi va investitsiya faolligining pasayishi xavfi paydo bo'lishi mumkin. Shuningdek, inflyatsiya darajasini doimiy nazorat ostida ushlab turish, to‘lov balansini nazorat qilish zarur.

Davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilishning kamroq og'riqli va boshqariladigan usuli qarzni moliyalashtirishdir. Qarzlarni moliyalashtirish natijasida byudjet taqchilligi hukumat tomonidan ham mamlakat ichida, ham chet elda berilgan kreditlar hisobidan qoplanadi. Buning asosida davlatning tashqi va ichki qarzi shakllanadi.

Iqtisodiy tafakkurning turli maktablari qarzni moliyalashtirishga turlicha qarashlarga ega. Shunday qilib, neoklassik harakat vakillari A.Smitdan boshlab, qarzni moliyalashtirishga salbiy munosabatda bo'lishadi. Ularning fikricha, A. Smit defitsitni moliyalashtirish “bir tomonlama ko‘cha, bir marta kirgandan keyin orqaga burila olmaysiz” deganida haq edi. Qarz bilan moliyalashtirish natijasida xalq boyligi kamayib, soliq yuki ortib boradi, bu esa kapital to‘planishiga to‘sqinlik qiladi.

Zamonaviy monetaristlar (M.Fridman, F.Katen va boshqalar) agar davlat oʻz ehtiyojlarini kapital bozoridagi kreditlar hisobidan moliyalashtirsa, bu foiz stavkasining oshishiga, demak, xususiy investitsiyalarning siqib chiqarilishiga olib keladi, deb hisoblaydilar. investitsiyalarning qisqarishi. Bundan tashqari, davlat qarzi orqali iqtisodiy yuk kelajak avlodlar zimmasiga yuklanadi, bunda fuqarolar kelajakda soliq tushumlari hisobidan davlat qarzlarini to'lashga majbur bo'ladilar.

Keyns maktabi vakillari, aksincha, davlat qarz olishda hech qanday yomon narsa yo'q deb hisoblaydilar. Ularga rahmat aytganda, soliq yuki vaqt o'tishi bilan taqsimlanadi, bu unchalik yomon emas, chunki bunday qarz olish natijalari bir necha avlodlar tomonidan bahramand bo'lishi mumkin, shuning uchun ular ularni to'lash yukini ko'tarishlari kerak. Davlat qarzi qo'shimcha resurslarni jalb qilish va moliyaviy imkoniyatlarni oshirish manbai bo'lib xizmat qiladi, shuning uchun davlat kreditlari ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish sur'atlarini tezlashtirishda muhim omil bo'lishi mumkin.

Bugungi kunda jamiyat ehtiyojlarini qondirish uchun qarz mablag'laridan foydalanishning ob'ektiv zarurati ko'plab omillar, birinchi navbatda, davlat xarajatlarining ko'payishi bilan bog'liq. Faol ijtimoiy siyosat olib borish, mudofaa qobiliyatini ta'minlash, xalqaro faoliyat va boshqalar. davlatdan byudjet xarajatlarini doimiy ravishda oshirishni talab qiladi. Shu bilan birga, davlat byudjeti daromadlari har doim soliqqa tortish imkoniyatlari bilan cheklanadi. Shu ma’noda davlat krediti jamiyatning doimiy ortib borayotgan ehtiyojlari bilan davlat resurslarining cheklanganligi o‘rtasidagi ziddiyatni zaiflashtirishga yordam beradi.

Qo'shimcha davlat xarajatlarini moliyalashtirish uchun davlat kreditlaridan foydalanish, masalan, qo'shimcha chiqindilar bilan solishtirganda, ularning iqtisodiyot uchun sezilarli darajada kamroq salbiy oqibatlari bilan belgilanadi. Boshqa tomondan, qarzni moliyalashtirish amaliyoti soliqlarni oshirishdan ko'ra hukumat uchun siyosiy jihatdan qulayroqdir. Byudjet taqchilligi taqiqlangan va emissiya banki orqali moliyalashtirish ham qabul qilinishi mumkin bo'lmagan mamlakatlarda davlat byudjetining daromad qismini faqat soliqlar hisobidan moliyalashtirish mumkin. Lekin soliqlarning oshishi har doim fuqarolar tomonidan salbiy qabul qilinadi, ularning fikri hukumatga befarq bo'lmaydi, ayniqsa saylov paytida. Shu sababli, qarzni moliyalashtirish orqali hukumat juda mashhur bo'lmagan soliq yukini oshirmasdan xarajatlarni sezilarli darajada oshirishi mumkin. Aytgancha, so'nggi ikki-uch o'n yillikda qarzlari sezilarli darajada ko'paygan ko'pchilik rivojlangan mamlakatlarda kredit moliyalashtirish so'nggi paytlarda iqtisodiy siyosatning mashhur vositalaridan biriga aylanganini tushuntiradi.

Qarzni moliyalashtirish iqtisodiy o'sishni rag'batlantirishi mumkin. Davlat ssudalar hisobidan o'z xarajatlarini ko'paytirib, bu bilan investitsiya va iste'mol tovarlariga talabni yaratadi. Shu bilan birga, iqtisodiyotning boshqa tarmoqlari va aholi bandligini ta'minlovchi ijobiy multiplikator effekti ham ishlay boshlaydi.

Shu bilan birga, shuni yodda tutish kerakki, davlat qarzining umumiy hajmi juda katta bo'lishi mumkin emas. Aks holda, davlat qarzini boshqarish qiyinlashadi. Davlat xarajatlarini ko‘paytirish kelajakdagi taqchillikni nazorat qilish muammosini murakkablashtiradi va davlat qarzi bo‘yicha foiz to‘lovlarining doimiy oshib borishi hukumatning byudjetdan iqtisodiyotni barqarorlashtiruvchi dastak sifatida foydalanish imkoniyatlarini sezilarli darajada cheklaydi. Shu bilan birga, tashqi qarz nafaqat iqtisodiy, balki siyosiy ahamiyatga ega jiddiy omilga aylanishi mumkin. Davlat budjetidan qarzlar bo‘yicha o‘ta yuqori to‘lovlar mablag‘larni ijtimoiy, iqtisodiy, mudofaa va boshqa davlat dasturlarini moliyalashtirishdan chalg‘itadi 9 .

So'nggi yillarda Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi sohasida sezilarli o'zgarishlar ro'y berdi. Avvalo, davlat qarzining tarkibi sezilarli darajada o'zgardi, bunda ichki qarzning ulushi qariyb 50 foizgacha oshdi. Bu, birinchi navbatda, davlat tashqi qarzlarini ichki qarzlar bilan almashtirish Rossiya Federatsiyasining federal darajada ham, mamlakat mintaqalari uchun ham qarz siyosatining ustuvor yo'nalishlaridan biri ekanligi bilan bog'liq.

Davlat ichki qarzlarining bunday o'sishi mamlakatning davlat ichki qarzining makroiqtisodiy tartibga solishda faol rol o'ynashiga, ya'ni hisob-kitoblarga asoslangan "yangi pravoslav nazariya" tomonidan unga yuklangan funktsiyalarni bajarishiga olib keladi. O'tgan asrda Jon Meynard Keyns tomonidan "Fiz, bandlik va pulning umumiy nazariyasi" asarida yaratilgan.

Harbiy xarajatlar yoki iqtisodiy tanazzul bilan bog'liq bo'lgan byudjet taqchilligini pul va davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish va soliqqa tortishga ustuvorlik berish orqali moliyalashtirishning nomaqbulligi haqidagi klassik g'oyalardan farqli o'laroq, davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish orqali moliyalashtiriladigan byudjet taqchilligi Keynschilikning markaziy qurolidir. makroiqtisodiy siyosat.

Rossiya amaliyotida xorijiy nazariy tajribani hisobga olish kerak, chunki doimiy yuqori inflyatsiya sharoitida barcha xo'jalik yurituvchi sub'ektlar va birinchi navbatda, aholining ijtimoiy jihatdan eng zaif qatlamlari tomonidan to'lanadigan yashirin soliq. Davlat ichki qarzlarining o'sishi inflyatsiyani ushlab turish va shu orqali makroiqtisodiy barqarorlikni ta'minlashning samarali vositalaridan biridir. Boshqa tomondan, moliya bozoridan ortiqcha likvidlikni jalb qilish bilan birga, davlat bu jarayonni xususiy investitsiyalarning qisqarishiga olib kelmasligi uchun etarlicha ehtiyotkorlik bilan amalga oshirishi kerak 10 .

2. DAVLAT QARZI

2.1 Davlat qarzining mohiyati

Davlat qarzi federal hukumat tomonidan davlat qimmatli qog'ozlari egalariga o'tgan byudjet taqchilligi summasiga teng bo'lgan umumiy qarzdir (budjet profitsiti).

Savol tug'iladi, nima uchun davlat qarzi paydo bo'ladi? Uzoq muddatli tarixiy nuqtai nazardan, javob ikki xil: urushlar va tanazzullar sabab bo'lgan. Keling, ushbu sabablarni ko'rib chiqaylik. Urush davrida davlat oldida iqtisodiyot resurslarining muhim qismini fuqarolik mahsulotlarini ishlab chiqarishdan harbiy ishlab chiqarish ehtiyojlariga qayta yo'naltirish vazifasi qo'yiladi. Shunga ko'ra, qurollanish va harbiy xizmatchilarni saqlashga davlat xarajatlari ko'payadi. Ushbu xarajatlarni moliyalashtirishning uchta varianti mavjud: soliqlarni oshirish, etarli miqdorda pul chop etish yoki defitsitni moliyalashtirishdan foydalanish. Soliqlar orqali moliyalashtirish, urush paytida foydali bo'lmagan mehnatga bo'lgan rag'batni susaytiradigan darajaga soliqlarning oshishiga olib kelishi mumkin. Chop etish va ko'proq pul sarflash kuchli inflyatsiya bosimini keltirib chiqaradi. Binobarin, xarajatlarning katta qismi obligatsiyalarni aholiga sotish orqali moliyalashtirilishi kerak. Shunday qilib, sarflanadigan daromadlarning muhim qismi saqlanib qoladi va resurslar keyinchalik harbiy sanoatda ishlatilishi mumkin bo'lgan fuqarolik ishlab chiqarishidan ozod qilinadi.

Davlat qarzining ikkinchi manbai - tanazzul. Milliy daromadning kamayishi yoki ko'payishi mumkin bo'lmagan davrlarda soliq tushumlari avtomatik ravishda kamayib, taqchillikka olib keladi.

Davlat qarzining turlari:

Ushbu tasnifning asosini tashkil etuvchi belgiga qarab davlat qarzining bir qancha tasniflari mavjud.

Davlat qarzi kapital va joriyga bo'linadi.

Kapital davlat qarzi - bu davlatning chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlarining butun summasi, shu jumladan ushbu majburiyatlar bo'yicha to'lanishi kerak bo'lgan hisoblangan foizlar.

Joriy qarzga kreditorlarga daromadlarni to'lash va muddati o'tgan majburiyatlarni to'lash uchun davlat xarajatlari kiradi.

Amaldagi qonunchilikka ko'ra, davlat va davlat qarzi farqlanishi kerak. Oxirgi tushuncha kengroq bo'lib, nafaqat Rossiya Federatsiyasi hukumati, balki Rossiya Federatsiyasi tarkibiga kiruvchi respublikalarning boshqaruv organlari va mahalliy hokimiyat organlarining qarzlarini ham o'z ichiga oladi. Ushbu maqolada birinchi tushuncha, ya'ni oddiygina davlat qarzi ko'rib chiqiladi.

Davlat va mahalliy byudjetlarning surunkali taqchilligi va yuqori davlat qarzi hozirgi bosqichda ko'pchilik sanoati rivojlangan mamlakatlar uchun xosdir. Davlat byudjet xarajatlarini o‘z vaqtida moliyalashtirish maqsadida qo‘shimcha moliyaviy resurslarni jalb qilish imkoniyatlaridan keng foydalanib, ham ichki, ham xorijiy kreditorlar oldidagi qarzdorlikni bosqichma-bosqich yig‘ib bormoqda. Bu davlat qarzining ko'payishiga olib keladi - ichki va tashqi.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksiga muvofiq, tashqi qarz xorijiy valyutada yuzaga keladigan majburiyatlardir. Davlat ichki qarzi federal hukumatning Rossiya Federatsiyasi valyutasida yuzaga keladigan qarz majburiyatlarini anglatadi. Federal hukumatning qarz majburiyatlari uning ixtiyoridagi barcha aktivlar bilan ta'minlanadi.

Rasmiy nuqtai nazardan, tashqi kreditlar - bu chet el valyutasida yoki xorijiy banklar orqali xorijiy valyutada tuzilgan kreditlardir. Lekin mohiyatan (moddiy nuqtai nazardan) xorijiy kreditlar deganda xorijiy kreditorlar qo'lida bo'lgan kreditlar tushunilishi kerak; Rasmiy ravishda, ichki kredit chet elliklar qo'liga o'tishi va yana qaytib kelishi mumkin.

Davlat qarzining shakllari:

Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq davlat qarzi quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Rossiya Federatsiyasi nomidan qarz oluvchi sifatida kredit tashkilotlari, xorijiy davlatlar va xalqaro moliya tashkilotlari bilan tuzilgan kredit shartnomalari va shartnomalari;

Rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan amalga oshiriladigan davlat kreditlari;

Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan Rossiya Federatsiyasi tomonidan byudjet ssudalari va byudjet kreditlarini olish to'g'risidagi shartnomalar va bitimlar;

Rossiya Federatsiyasi tomonidan davlat kafolatlarini berish to'g'risidagi shartnomalar;

Shartnomalar va shartnomalar, shu jumladan. Rossiya Federatsiyasi nomidan Rossiya Federatsiyasining o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risida tuzilgan xalqaro.

2.2 Davlat qarziga xizmat ko'rsatish

Davlat qarziga xizmat ko‘rsatish tizimi ishlab chiqarish sektoridan olingan daromadlarni moliya sektori foydasiga qayta taqsimlashning kuchli vositasidir. Ushbu xulosa qarz olishning ixtiyoriy va majburiy shakllariga ham tegishli. Birinchi holda, asboblar rentabelligining g'ayritabiiy darajasi orqali qayta taqsimlashning bilvosita usuli qo'llaniladi. Ikkinchidan, to'g'ridan-to'g'ri qayta taqsimlash usuli, asosan, ishlab chiqarish sektorini ifodalovchi asosiy mulkdorlardan moliyaviy vositachilar tomonidan davlat qarzi vositalarini sotib olish uchun teng bo'lmagan, monopolistik past narxlar orqali amalga oshiriladi. Bu qayta taqsimlashning yaqqol natijasi ishlab chiqarish sohasida daromadlarning nisbiy qisqarishi va moliya sektorida daromadlarning oshishi hisoblanadi. Shu bilan birga, ortiqcha daromadning bir qismi moliya sektori tomonidan ochiqchasiga samarasiz foydalaniladi. Ortiqcha daromadning bir qismi "samarali" ishlatiladi, ya'ni. iqtisodiyotni rivojlantirishga, lekin muvozanatli va yuqori darajada tashkil etilgan iqtisodiyot uchun asos yaratishga qodir bo'lmagan tarmoqlarga (iste'mol tovarlari importi, xom ashyo eksporti) sarmoya kiritiladi. Bunday daromadning ozgina qismi korxonalar kapitalida ishtirok etish va texnologiyani modernizatsiya qilish uchun mablag'lar bilan ta'minlash orqali haqiqiy iqtisodiy rivojlanish maqsadlariga sarflanadi.

Davlat qarzining bozor tizimi faoliyatining iqtisodiy natijasi iqtisodiyotning investitsiya imkoniyatlarining umumiy sezilarli darajada torayishi hisoblanadi.

Davlat qarziga xizmat ko'rsatishni Moliya vazirligi amalga oshiradi. Xizmat ko‘rsatish yangi qo‘shimcha majburiyatlarni joylashtirishdan olingan mablag‘lar hisobidan kreditlarni to‘lashni, qarzning asosiy summasini byudjet mablag‘lari hisobidan to‘lashni, byudjet mablag‘lari hisobidan majburiyatlar bo‘yicha foizlar shaklida yoki boshqa shaklda daromadlarni to‘lashni o‘z ichiga oladi. An'anaga ko'ra, davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlariga qarzning asosiy summasini va berilgan kreditlar va jalb qilingan kreditlar bo'yicha joriy foizlarni to'lash, shuningdek joriy moliya yilida to'lanishi lozim bo'lgan kafolatlar (kafilliklar) bo'yicha majburiyatlarni bajarish xarajatlari kiradi.

Iqtisodiyotning inqirozli holati sharoitida byudjet daromadlarining kamayishi bilan birga xarajatlarning ko'payishi, byudjet mablag'lari hisobidan kreditlarga xizmat ko'rsatishning imkoni bo'lmadi, shu sababli davlat organlari qarz majburiyatlarini qayta moliyalashtirishga murojaat qildilar. Qayta moliyalashtirish yangi majburiyatlarni joylashtirishdan olingan mablag'lar hisobidan joriy majburiyatlarni to'lashni o'z ichiga oladi. Shuningdek, joylashtirish natijalariga ko‘ra byudjet taqchilligini moliyalashtirish maqsadida davlat budjetiga ajratmalar amalga oshirilib, ular uchun asosan joylashtirildi.

2.3 Iqtisodiy oqibatlar

Davlat qarzi va uning o'sishi iqtisodiyot faoliyatiga qanday ta'sir qiladi? Davlat qarzining ko'payishi qaysidir nuqtada xalqning bankrot bo'lishiga olib kelishi mumkinmi? Qarz qandaydir tarzda farzandlarimiz va nevaralarimiz zimmasiga asossiz yuk bo'ladimi?

Bu savollarning barchasi noto'g'ri va uzoq. Qarz hukumatni yoki umuman davlatni bankrot qilmaydi. Shuningdek, muayyan shartlar bundan mustasno, qarz kelajak avlodga hech qanday og'irlik qilmaydi. Keling, nima uchun bu sodir bo'lmasligini batafsil ko'rib chiqaylik.

U uchta sababga ko'ra bankrotlikka olib kelishi mumkin emas. Birinchidan, shuni ta'kidlash kerakki, davlat qarzini to'liq bartaraf etish u yoqda tursin, uni kamaytirishga majbur qiladigan hech qanday sabab yo'q.

Amalda, ushbu qarzning bir qismi har oy to'langanidan so'ng, hukumat odatda to'lanishi kerak bo'lgan obligatsiyalarni to'lash uchun mablag' yig'ish uchun xarajatlarni qisqartirmaydi yoki soliqlarni oshirmaydi. Hukumat shunchaki qarzini qayta moliyalashtirmoqda, ya'ni. yangi obligatsiyalarni sotadi va tushumni qaytarib olingan obligatsiyalar egalariga to'lash uchun ishlatadi.

Ikkinchidan, hukumat aholiga soliq solish va undirish konstitutsiyaviy huquqiga ega. Agar saylovchilar uchun ma'qul bo'lsa, soliqlarni oshirish hukumatning foizlar va umumiy davlat qarzini to'lash uchun etarli daromadni oshirish usulidir. Moliyaviy qiyinchilikka uchragan xususiy uy xo'jaliklari va korporatsiyalar soliq yig'ish orqali daromad keltira olmaydi; hukumat mumkin. Xususiy uy xo'jaliklari va korporatsiyalar bankrot bo'lishi mumkin; hukumat qila olmaydi.

Uchinchidan, hukumatning bankrotligini tasavvur qilish juda qiyin, agar u qarzning asosiy summasini ham, qarz bo'yicha foizlarni ham to'lashi mumkin bo'lgan pulni chop etish huquqiga ega bo'lsa.

Hukumatning o'sishi qarz kelajak avlodlar uchun hech qanday yuk yaratmaydi. Chunki davlat egalari qarz bu mamlakat fuqarolarining o'zlari, ya'ni. aholining o'zidan qarzdor. Davlat obligatsiyalarining 87% ga yaqini mamlakat ichkarisida joylashtiriladi, ya'ni. ular fuqarolar va tashkilotlar qo'lida. Shunday qilib, davlat qarzi ham davlat boyligi hisoblanadi. Davlat qarzi fuqarolarga (soliq to'lovchilar sifatida) qarz majburiyatlari miqdorini bildirsa-da, xuddi shu qarzning katta qismi ham o'sha fuqarolarning (obligatsiyalar egalari sifatida) aktivi hisoblanadi. Davlat to'lovi Shuning uchun qarz juda katta miqdordagi transfert to'lovlarini keltirib chiqaradi, bunda fuqarolar ko'proq soliq to'lashlari kerak bo'ladi va hukumat o'z navbatida ushbu soliq tushumlarining katta qismini bir xil soliq to'lovchilarga (jismoniy shaxslar va tashkilotlar) to'lashi kerak edi. obligatsiyalar, ularning ixtiyorida. Garchi bunday ulkan moliyaviy transfer daromadlarning sezilarli darajada qayta taqsimlanishiga olib kelsa-da, bu iqtisodiyotdagi umumiy boylikning darhol pasayishiga yoki turmush darajasining pasayishiga olib kelishi shart emas. Muayyan mamlakat rezidentlari tomonidan ushlab turilgan davlat obligatsiyalarini sotib olish butun mamlakat iqtisodiyotidan xarid qobiliyatining chiqib ketishiga olib kelmaydi.

Ammo davlat obligatsiyalariga egalik huquqini taqsimlash, albatta, notekis, ya'ni. Davlat hammadan emas, balki aholining oz qismidan qarzdor. Shuningdek, davlat qarzining hozirgi darajasi yillik foizlarni to'lashni talab qiladi. Agar qarzning o'sishi ishlatilmasa, bu yillik foiz to'lovlari soliq tushumlaridan amalga oshirilishi kerak. Bunday qo'shimcha soliqlar tavakkal qilish istagini, yangilik kiritish, sarmoya kiritish, ishlash istagini susaytirishi mumkin. Xuddi shunday bilvosita, katta davlat qarzining mavjudligi iqtisodiy o'sishga putur etkazishi mumkin. Barcha obligatsiyalar mamlakat ichida joylashgan emas; ba'zilari boshqa mamlakatlar fuqarolari yoki tashkilotlariga tegishli. Biz, albatta, davlat qarzining bu qismini o'zimizga "qarzdor" emasmiz va real ma'noda foizlar va asosiy qarzni to'lash bu holda bizning real mahsulotimizni boshqa mamlakatlar ixtiyoriga o'tkazishni talab qiladi. Oldingi sharhlarimdan istisno sifatida, hukumatlar o'z qarzlarining real iqtisodiy yukini kelajak avlodlarga o'tkazish yo'li bor. Keling, ikkita natija beradigan ikkita stsenariyni ko'rib chiqaylik.

Birinchi stsenariy. Aytaylik, davlat xarajatlarining o'sishi soliqqa tortishning ko'payishi hisobiga moliyalashtiriladi, deylik, shaxsiy daromad solig'ining oshishi. Daromadning katta qismi iste'mol qilinganligi sababli, iste'mol xarajatlari soliqlar oshishi bilan deyarli bir xil miqdorda kamayadi. Bunday holda, davlat xarajatlarining ko'payishi yuki, birinchi navbatda, tovarlar iste'molini kamaytirish shaklida bugungi avlod zimmasiga tushadi.

Ikkinchi stsenariy. Faraz qilaylik, davlat xarajatlarining o'sishi davlat qarzining ko'payishi hisobiga moliyalashtiriladi. Bunda davlat pul bozoriga kiradi va xususiy investorlar bilan raqobatlashadi va shu orqali ularni siqib chiqaradi. Bu kelajak avlodlarning kichikroq "milliy zavod" ni meros qilib olishiga olib kelishi mumkin va shuning uchun kamomadni moliyalashtirish ostida turmush darajasi past bo'lishi mumkin.

Ammo shuni ta'kidlash kerakki, agar davlat xarajatlari investitsiya xarajatlari bilan bog'liq bo'lsa, u iqtisodiyotning kelajakdagi ishlab chiqarish salohiyatini mustahkamlaydi. Va shuningdek, agar dastlabki ishsizlik mavjud bo'lsa, defitsit xarajatlari "milliy zavod" hajmining qisqarishi shaklida kelajak avlodlar uchun majburiy ravishda ortib borayotgan yukni keltirib chiqarmasligi kerak.

2.4 Muammolar va qarama-qarshiliklar

Davlat qarziga xizmat ko'rsatish muammosi mamlakatda makroiqtisodiy barqarorlikni ta'minlashning kalitidir. Federal byudjetning holati, oltin-valyuta zaxiralari, milliy valyutaning barqarorligi, foiz stavkalari darajasi, inflyatsiya, investitsiya muhiti uning qaroriga bog'liq. Bundan tashqari, xalqaro kreditorlarimiz qarz muammosidan Rossiyaga siyosiy bosim o'tkazish uchun foydalanishga urinishlarini hisobga olgan holda, davlat qarzini malakali hal qilish milliy xavfsizlik omili va mustaqil tashqi va ichki siyosat olib borish shartiga aylanadi.

1. Byudjet taqchilligi davlat ichki qarzining jadal o'sishiga olib keladi: 2007 yil davomida - ikki marta (190 trilliondan 380 trillion rublgacha), 2008 yilda - 1,8 marta (690 trillion rublgacha). Bunday o'sish sur'atlari saqlanib qolsa, 2008 yilga kelib davlat ichki qarzining hajmi YaIM qiymatiga teng bo'ladi.

2. O'tgan olti yil davomida surrogat shakllarga ega bo'lgan barcha joriy byudjet mablag'lari davlat qarzi sifatida hisobdan chiqariladi. Bu qishloq xo'jaligi korxonalariga, shimoliy etkazib berishni amalga oshiruvchi tashkilotlarga, g'azna veksellariga aylantirilgan qarz, tovar majburiyatlarini to'lash uchun obligatsiya ssudasi va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga, Pensiya jamg'armasiga va boshqalarga qarz.

3. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Moliya vazirligi o'z kuchlarini moliya bozorining tor "obligatsiyalar" segmentiga qaratdi. Qarzlarni boshqarish GKO-OFZning navbatdagi chiqarilishi hajmi va muomala muddatini rejalashtirishga qisqartirildi.

4. O'rta va uzoq muddatli rejalashtirish, shu jumladan federal byudjet loyihasini, davlat qarzining tarkibi va hajmini, shuningdek uni to'lash jadvallarini tayyorlashda mavjud emas. Bunday prognozsiz, hech bo'lmaganda ikki-uch yillik davr uchun vaziyatni uzoq muddatli tahlil qilish mumkin emas.

5. Rossiya davlat qimmatli qog'ozlari bozori faqat ikki-uch yil ichida sodir bo'ladigan uzoq muddatli qimmatli qog'ozlar (5-30 yil muddatlari bilan) ulushi va vositalari sonining ko'payishi bilan madaniyatli bo'ladi. Birinchi bosqichda davlat majburiyatlarini boshqarish davlat qarz majburiyatlari bilan operatsiyalarni byudjetda aks ettirishga yagona yondashuvni ta'minlashni taqozo etadi.

6. Ichki va tashqi qarz tushunchalari asta-sekin bir-biriga yaqinlashib bormoqda. Qarz olishning qimmatli qog'ozlar, shu jumladan chet el valyutasida emissiyasi kabi shakllaridan foydalanganda bu jarayon tezlashadi. Bir tomondan, GKO-OFZ bozoriga (ichki qarz olish vositasi) norezident mablag'larning katta oqimi mavjud bo'lsa, boshqa tomondan, "ichki valyuta qarzi" tushunchalarining chalkashligi mavjud. "veb-kreditlar" shakli. Norezidentlarning GKO-OFZ bozoriga kirishi bilan Rossiya Federatsiyasi to'lov balansining asosiy agregatlari o'zgardi, xususan, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining hisob-kitoblariga ko'ra, joriy hisob balansi 2008 yilda kamaydi. o'tgan yilga nisbatan 7 mlrd. Bugungi kunda Markaziy bank norezidentlarning GKO bilan operatsiyalari boʻyicha kafillik funksiyalarini oʻz zimmasiga olishga majbur boʻlib, bu oʻziga xos boʻlmagan. Bunday qo'shimcha risklar Markaziy bank zimmasiga yuklangan asosiy vazifani - Rossiya pul tizimining barqarorligini saqlashni hal qilishga yordam bermaydi. Rossiya Federatsiyasining XVF Nizomining 8-moddasiga qo'shilishi va joriy operatsiyalar uchun rublning konvertatsiya qilinishiga o'tishi davlat qarzining ikki turini "akkretsiyalash" jarayonini tezlashtiradi. Evroobligatsiyalarni chiqarish va ularni norezidentlar va rezidentlar o'rtasida joylashtirish bilan rubl va valyuta majburiyatlarini manevr qilish vazifasi butunlay boshqacha xususiyatga ega.

Keling, davlat tashqi qarzining hozirgi holati bilan bog'liq asosiy muammolarni ko'rib chiqaylik.

1. Sobiq SSSRning Rossiya Federatsiyasi tomonidan o'z zimmasiga olgan tashqi qarziga va Rossiya Federatsiyasining yangi paydo bo'lgan qarziga nisbatan tubdan farqli huquqiy va iqtisodiy yondashuvlar qo'llaniladi. Agar birinchisining huquqiy rejimi tuzilgan xalqaro shartnomalarning o'ziga xos xususiyatlari bilan belgilanadigan bo'lsa, unda maxsus iqtisodiy yondashuvlardan foydalanish va ikkinchisini byudjet hisobotida aks ettirish tartibi deyarli oqlanmaydi.

2. Jiddiy muammo Vneshekonombankning tarixan xorijiy kreditorlar bilan hisob-kitoblarda o'ynagan roli bilan bog'liq. Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasi tomonidan o'tkazilgan auditlar shuni ko'rsatdiki, Vneshekonombank 2000-2008 yillarda Rossiya Federatsiyasi hukumatining tashqi qarzga xizmat ko'rsatish agenti va Rossiya Federatsiyasining ichki valyutadagi kreditiga xizmat ko'rsatish bo'yicha hukumat agenti hisoblanadi. . hanuzgacha qonunchilik doirasidan tashqarida ishlaydi va o'ziga yuklangan vazifalarni juda o'rtacha darajada bajara oladi. Vneshekonombankning maqomini faqat federal qonunchilikka o'zgartirishlar kiritish orqali hal qiladigan vazifalarning murakkabligi va ahamiyatiga moslashtirish mumkin.

3. Evroobligatsiyalarni joylashtirish bo'yicha davlat operatsiyalari, shuningdek, norezidentlarni tashqi qarz bozoriga (GKO-OFZ) qabul qilish bo'yicha Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan amalga oshirilayotgan mexanizmlar hali ham tegishli iqtisodiy va huquqiy bahoni olmagan. Ushbu kredit oqimlarining Rossiya to'lov balansiga ta'siri o'rganilmaganligicha qolmoqda.

Shuni ta'kidlash kerakki, Rossiyaning tashqi qarzlari va aktivlari bilan bog'liq muammolarni hal qilish bo'yicha hukumat va uning agentlari tomonidan amalga oshirilgan tadbirlar to'g'risidagi ma'lumotlar asossiz ravishda yopiq va hatto Rossiya Federatsiyasi Hisob palatasining auditorlari uchun ham amalda mavjud emas. Bu moliyaviy monitoringni o'ta qiyinlashtiradi, bunday operatsiyalar ustidan nazoratni murakkablashtiradi va suiiste'mollikni rag'batlantiradi.

XULOSA

Yuqoridagi ma'lumotlarga asoslanib, quyidagi xulosaga kelish mumkin: byudjet siyosati davlatning byudjet daromadlari va xarajatlarini shakllantirishning asosiy vazifalari va miqdoriy parametrlarini aniqlashga qaratilgan maqsadli faoliyati sifatida, davlat qarzini boshqarish esa asosiy vositalardan biridir. davlatning iqtisodiy siyosati.

Byudjet taqchilligi mamlakat iqtisodiyotini vayron qiluvchi inflyatsion jarayonlarning rivojlanish mexanizmida asosiy o‘rinni egallaydi, shuningdek, uning mamlakat iqtisodiy xavfsizligi ko‘rsatkichlari tizimidagi yetakchi o‘rinni egallaydi. Byudjet taqchilligini moliyalashtirish sohasidagi siyosat ichki manbalardan foydalanishga asoslanishi kerak, bu esa Milliy bank tomonidan taqchil kreditlashni qisqartirishni, bozor samaradorligini oshirishni va ichki qarzni boshqarish mexanizmini takomillashtirishni nazarda tutadi.

Byudjet taqchilligi mezoni, aslida, salbiy teskari aloqa bilan tartibga soluvchi rol o'ynaydi va shuning uchun uchinchi ming yillikning boshida Belarus Respublikasining iqtisodiy xavfsizligi ko'rsatkichlari tizimida etakchi rol o'ynashi kerak. Ammo shuni ta'kidlaymizki, shu bilan birga, byudjet taqchilligining o'zi ham iqtisodiyotning rivojlanishi va aholi turmush darajasi dinamikasi uchun o'ta salbiy narsa bo'lmasligi mumkin. Hatto eng iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda ham, qoida tariqasida, doimiy ravishda 10 dan 30% gacha byudjet taqchilligi mavjud. Bularning barchasi uning paydo bo'lish sabablariga va davlat mablag'larini sarflash yo'nalishlariga bog'liq. Xarajatlarning daromaddan ortig'ini tashkil etuvchi moliyaviy resurslar iqtisodiyotni rivojlantirishga yo'naltirilsa, ustuvor tarmoqlarni rivojlantirishga sarflansa, ya'ni ulardan samarali foydalanilsa, kelajakda ularda ishlab chiqarish va foydaning o'sishiga olib keladi. ko'proq xarajatlarni qoplaydi va butun jamiyat bunday kamomaddan faqat g'alaba qozonadi. Agar hukumat iqtisodiy rivojlanish bo'yicha aniq dasturga ega bo'lmasa va "moliyaviy bo'shliqlar" ni to'ldirish va foydasiz ishlab chiqarishni subsidiyalash uchun xarajatlarning daromadlardan oshib ketishiga yo'l qo'ysa, byudjet taqchilligi muqarrar ravishda iqtisodiy rivojlanishdagi salbiy tomonlarning ko'payishiga olib keladi. ulardan asosiysi inflyatsiya jarayonlarining kuchayishidir.

Shu munosabat bilan yana davlat qarzi muammosi birinchi o'ringa chiqadi.

Tijorat qarzlarini aniqlashtirish hisobiga tashqi qarzning qisqarishi, Rossiya uchun noqulay valyuta kurslarining o'zgarishi va xalqaro moliya tashkilotlaridan kutilayotgan kreditlar hajmining qisqarishi hisobiga qarz o'sishi hajmining qisqarishi kuzatilmoqda. Ammo ichki qarz bu tufayli (federal kredit obligatsiyalari hisobiga) o'sib bormoqda.

Umuman olganda, mamlakatimizdagi vaziyat og‘ir, ammo umidsiz emas, deyishimiz mumkin. Lekin baribir, davlat qarzi va byudjet taqchilligi masalasi (ozgina bo'lsa-da) ochiqligicha qolmoqda, bu qisqa muddatga emas, balki ancha uzoq muddatga yechim topishni va iqtisodiyotni barqaror jonlantirishni talab qiladi;

ADABIYOTLAR RO'YXATI

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi.

Aleksandrov I.M. Rossiya Federatsiyasining byudjet tizimi: Darslik - M.: UNITI, 2008. - 486 b.

Rossiya byudjet tizimi. Darslik. // Ed. G. B. Polyak. M.: 2006, 201-bet.

Galkin M. Rossiyaning qarzlari // Qimmatli qog'ozlar bozori. - 2007. - 5-son.

Lusnikov A. Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi: piramidaning eksport versiyasi yoki mamlakatning iqtisodiy tiklanishi uchun resursmi? // Qimmatli qog'ozlar bozori. - 2006. - 5-son.

Rossiya qarzlari narxi o'sishda davom etmoqda. // RCB 2006 yil 8-son, 27-29-betlar.

Illarionov A. Davlatning yuki // Iqtisodiyot masalalari, 2007 yil 1-son.

Iqtisodiyot nazariyasi [Matn]: universitet talabalari uchun darslik / Ilmiy. ed. va qo'llar avto Jamoa V.D. Kamaev. - 4-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M: Insonparvarlik. Ed. VLADOS markazi, 1999. - 640 pp.: kasal.

Blikanov A.V. Byudjet taqchilligi davlat moliyasi holatining ko'rsatkichi sifatida [Matn] / A.V. Blikanov // Moliya va kredit. - 2008 yil - 5-son.

Guseinov R.M. Iqtisodiy nazariya [Matn]: darslik / R.M. Guseinov, V.A. Semenixin - M: Omega-L, 2008. - 440 p.

Martyanov A.V. Zamonaviy qarz strategiyasida yangi pravoslav nazariyasi yutuqlaridan foydalanish imkoniyatlari [Matn] / A.V. Martyanov // Moliyaviy tahlil: muammolar va echimlar. - 2008 yil - 4-son.

Myslyaeva I.N. Davlat va shahar moliyasi [Matn]: darslik / I.N. Myslyaeva - 2-nashr. - M: Infra-M, 2008. - 360 p.

1 Rossiyaning byudjet tizimi. Darslik. / Ed. G. B. Polyak. M.: 2006, 201-bet.

2 Galkin M. Rossiyaning qarzlari // Qimmatli qog'ozlar bozori. - 2007. - 5-son.

3 Iqtisodiyot nazariyasi [Matn]: universitet talabalari uchun darslik / Ilmiy. ed. va qo'llar avto Jamoa V.D. Kamaev. - 4-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M: Insonparvarlik. Ed. VLADOS markazi, 1999. - 640 pp.: kasal.

4 Rossiya Federatsiyasining 1998 yil 31 iyuldagi 145-FZ-sonli Byudjet kodeksi (1999 yil 31 dekabrdagi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan, 2000 yil 5/27 avgust, 2001 yil 8/30 avgust, 29/10/07/24) /24.07.12 2002)

5 Illarionov A. Davlat yuki // Iqtisodiyot masalalari, 2007 yil 1-son.

6 Iqtisodiyot nazariyasi [Matn]: universitet talabalari uchun darslik / Ilmiy. ed. va qo'llar avto Jamoa V.D. Kamaev. - 4-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M: Insonparvarlik. Ed. VLADOS markazi, 1999. - 640 pp.: kasal.

Qarz davlati

119-modda. Davlat (shahar) qarzini to'lash

(2007 yil 26 apreldagi 63-FZ-sonli Federal qonuni bilan tahrirlangan)

1. Davlat (shahar) qarziga xizmat ko‘rsatish deganda tegishli byudjet mablag‘lari hisobidan amalga oshiriladigan, ular bo‘yicha foizlar va (yoki) chegirma ko‘rinishidagi davlat va munitsipal qarz majburiyatlari bo‘yicha daromadlarni to‘lash bo‘yicha operatsiyalar tushuniladi.

2. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki, kredit tashkiloti yoki boshqa ixtisoslashtirilgan moliyaviy tashkilot tomonidan Rossiya Federatsiyasi hukumatining Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish bo'yicha bosh agenti (agenti) funktsiyalarini bajarishi, shuningdek ularni joylashtirish, sotib olish, almashtirish va qaytarish Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi bilan tuzilgan agentlik shartnomalari asosida amalga oshiriladi.

3. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ushbu moddaning 2-bandida ko'rsatilgan bosh agentning funktsiyalarini bepul amalga oshiradi.

4. Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi bilan tuzilgan agentlik shartnomalarida nazarda tutilgan o'z funktsiyalarini amalga oshirish uchun agentlarning xizmatlariga haq to'lash federal byudjetdan amalga oshiriladi.

5. Kredit tashkiloti yoki boshqa ixtisoslashtirilgan moliya tashkiloti tomonidan Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish bo'yicha Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti davlat hokimiyati ijroiya organining bosh agenti (agenti) funktsiyalarini bajarishi. , shuningdek ularni joylashtirish, sotib olish, almashtirish va to'lash Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti nomidan davlat qarzlarini amalga oshiradigan Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat organi ijro etuvchi organi bilan tuzilgan agentlik shartnomalari asosida amalga oshiriladi. Federatsiya.

6. Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti nomidan davlat qarzlarini amalga oshiradigan Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat hokimiyati ijroiya organi bilan tuzilgan agentlik shartnomalarida nazarda tutilgan o'z funktsiyalarini amalga oshirish uchun agentlarning xizmatlari uchun haq to'lash. , Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjetidan amalga oshiriladi.

7. Kredit tashkiloti yoki boshqa ixtisoslashtirilgan moliya tashkiloti tomonidan mahalliy ma'muriyatning bosh agenti (agent)ning munitsipal qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish bo'yicha funktsiyalarini bajarishi, shuningdek ularni joylashtirish, to'lash, almashtirish va qaytarish asoslari asosida amalga oshiriladi. mahalliy ma'muriyat bilan tuzilgan agentlik shartnomalari.

8. Mahalliy hokimiyat organlari bilan tuzilgan agentlik shartnomalarida nazarda tutilgan funksiyalarini amalga oshirish uchun agentlarning xizmatlariga haq to‘lash mahalliy byudjet mablag‘lari hisobidan amalga oshiriladi.

Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarziga xizmat ko'rsatish Rossiya banki va uning muassasalari tomonidan Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini joylashtirish, ularni to'lash va ular bo'yicha foizlar yoki daromadlar shaklida to'lash bo'yicha operatsiyalar orqali amalga oshiriladi. boshqa shaklda.

Rossiya Banki tomonidan Rossiya Federatsiyasi Hukumatining qarz majburiyatlarini joylashtirish, ularni to'lash va ular bo'yicha foizlar ko'rinishidagi daromadlarni to'lash bo'yicha bosh agenti funktsiyalarini bajarish maxsus qonunlar asosida amalga oshiriladi. rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan davlat qimmatli qog'ozlari emitenti funktsiyalarini bajarish uchun vakolat berilgan federal ijroiya organi bilan tuzilgan shartnomalar.

Rossiya banki davlat ichki qarziga bepul xizmat ko'rsatish bo'yicha bosh agent vazifasini bajaradi.

Davlat qarzini joylashtirish va unga xizmat ko'rsatish bo'yicha agentlarning xizmatlari uchun to'lov federal byudjetdan davlat qarziga xizmat ko'rsatish uchun ajratilgan mablag'lar hisobidan amalga oshiriladi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat ichki qarziga va munitsipal qarzga xizmat ko'rsatish federal qonunlar, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qonunlari va mahalliy davlat hokimiyati organlarining huquqiy hujjatlariga muvofiq amalga oshiriladi.

Qarz majburiyatlari to'g'risidagi ma'lumotlar vakolatli organlar tomonidan Rossiya Federatsiyasining Davlat qarzlari kitobiga, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzlari kitobiga yoki shahar qarzlari kitobiga majburiyat paydo bo'lgan paytdan boshlab 3 kundan ortiq bo'lmagan muddatda kiritiladi.

Munitsipal qarzlar daftariga kiritilgan ma'lumotlar Rossiya Federatsiyasining tegishli ta'sis sub'ektining davlat qarzi kitobini yurituvchi organga majburiy ravishda topshirilishi kerak, keyin bu ma'lumotlar Rossiya Federatsiyasining Davlat qarz kitobini yurituvchi organga va tegishli tartibda o'tkaziladi. ushbu organ tomonidan belgilangan muddatlarda. Rossiya Federatsiyasining Davlat qarzi kitobida Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari hajmi, majburiyatlarning paydo bo'lish sanasi, majburiyatlarni ta'minlash shakllari, ushbu majburiyatlarning to'liq yoki qisman bajarilishi va boshqa ma'lumotlar mavjud.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzi kitobi Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining barcha davlat qarzlari bo'yicha Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining qarz majburiyatlari hajmi, qarz olish sanasi, majburiyatlarni ta'minlash shakllari to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z ichiga oladi. , ushbu majburiyatlarning to'liq yoki qisman bajarilishi, shuningdek, tarkibi RF ta'sis etuvchi organining ijro etuvchi organi tomonidan belgilanadigan boshqa ma'lumotlar.

Munitsipal qarzlar kitobida munitsipalitetlarning qarz majburiyatlarining hajmi, qarz olish sanasi, majburiyatlarni ta'minlash shakllari, ushbu majburiyatlarning to'liq yoki qisman bajarilishi to'g'risidagi ma'lumotlar, shuningdek tarkibi boshqa ma'lumotlar mavjud. mahalliy o'zini o'zi boshqarishning vakillik organi.

Davlat qarzi Rossiya Federatsiyasining jismoniy va yuridik shaxslar, xorijiy davlatlar va xalqaro tashkilotlar oldidagi qarz majburiyatlari.

• Tashqi qarz— bular norezidentlar oldidagi xorijiy valyutadagi majburiyatlardir.
• Ichki qarz- rubldagi rezidentlar oldidagi majburiyatlar.

Davlat qarzi federal mulk bilan ta'minlangan.

Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari quyidagi shakllarda mavjud:

• rossiya Federatsiyasi nomidan kredit tashkilotlari, xorijiy davlatlar va xalqaro moliya tashkilotlari bilan imzolangan kredit shartnomalari;
• davlat qimmatli qog'ozlari;
• davlat kafolatlarini berish to'g'risidagi shartnomalar;
• uchinchi shaxslarning davlat qarziga qarz majburiyatlarini qayta rasmiylashtirish.

Davlat qarzi bo'lishi mumkin qisqa muddatga(bir yilgacha), o'rta muddatli(bir yildan besh yilgacha) va Uzoq muddat(besh yildan o'ttiz yilgacha).

Davlat qarzi kreditlar shartlarida belgilangan muddatlarda to'lanadi, lekin bu kreditlar 30 yildan oshmasligi kerak.

Davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan amalga oshiriladi.

Rossiya Federatsiyasi, agar federal hukumat tomonidan kafolatlanmagan bo'lsa, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari va munitsipalitetlarning qarz majburiyatlari uchun javobgar emas.

Hukumatning maksimal hajmi ichki va tashqi qarzlar federal byudjet to'g'risidagi qonun bilan belgilanadi yana bir yil uchun. Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 106-moddasiga muvofiq, davlat tashqi qarzlarining maksimal hajmi davlat tashqi qarziga xizmat ko'rsatish va to'lash uchun to'lovlarning yillik hajmidan oshmasligi kerak.

Keyingi moliyaviy yil uchun Federal byudjet to'g'risidagi qonun Davlat tashqi qarzlari dasturini tasdiqlaydi. Ushbu dastur kelgusi moliya yili uchun federal byudjetdan tashqi qarzlar ro'yxati bo'lib, unda maqsad, manbalar, to'lash shartlari va qarzlarning umumiy hajmi ko'rsatilgan. U 10 million dollar ekvivalentidan oshgan barcha kreditlar va davlat kafolatlarini qamrab oladi.

Davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish to'g'risidagi qaror tegishli ravishda byudjet taqchilligi va davlat qarzining byudjet to'g'risidagi qonun hujjatlariga, shuningdek, ichki qarz olish dasturiga muvofiq belgilangan eng yuqori hajmlariga muvofiq hukumat tomonidan qabul qilinadi.

Davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish to'g'risidagi qarorda qimmatli qog'ozlarning emitenti, chiqarilish hajmi va shartlari to'g'risidagi ma'lumotlar aks ettiriladi.

Davlat kafolati huquqiy majburiyatlarni ta'minlash usuli bo'lib, unga ko'ra Rossiya Federatsiyasi kafil sifatida uchinchi shaxslar oldidagi o'z majburiyatlarining kafolatini olgan shaxs tomonidan bajarilishi uchun javobgar bo'lish uchun yozma majburiyat beradi.

Kelgusi yil uchun federal byudjet to'g'risidagi qonun davlat kafolatlarining maksimal miqdorini belgilaydi. Rublda ifodalangan davlat kafolatlarining umumiy miqdori davlat ichki qarziga kiritilgan.

Xorijiy valyutadagi davlat kafolatlarining umumiy summasi davlat tashqi qarziga kiritiladi.

Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 118-moddasiga muvofiq, byudjet muassasalari kredit tashkilotlaridan kredit olish huquqiga ega emaslar. Lekin ular byudjetlar va davlat byudjetidan tashqari jamg'armalaridan kredit olish huquqiga ega. Davlat unitar korxonalarining qarzlari reestri G'aznachilik tomonidan yuritiladi.

Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzlarining davlat kitoblari Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan yuritiladi.

IN Davlat qarzi kitobi Rossiya Federatsiyasi, Federatsiyaning ta'sis sub'ektlari va munitsipalitetlarning chiqarilgan qimmatli qog'ozlar bo'yicha qarz majburiyatlari hajmi to'g'risida ma'lumotlar kiritiladi.

Qarz olish to'g'risidagi ma'lumotlar emitent tomonidan Rossiya Federatsiyasining Davlat qarz kitobiga tegishli majburiyat paydo bo'lgan paytdan boshlab uch kundan ortiq bo'lmagan muddatda kiritiladi.

Qarz yukini kamaytirish uchun foydalanish mumkin qarzni qayta tuzish. Bu qaytarilgan qarz majburiyatlari miqdorida yangi qarzlarni bir vaqtning o'zida amalga oshirish va qarzga xizmat ko'rsatishning yangi shartlarini belgilash bilan oldingi qarz majburiyatlarini to'lashni anglatadi.

Davlat qarzini boshqarishning quyidagi vositalari ham qo'llaniladi:

• mustahkamlash- foiz stavkasini o'zgartirish bilan bir nechta kreditlarni bitta uzoq muddatli kreditga birlashtirish;
• davlat kreditini konvertatsiya qilish— rentabellik bo'yicha kreditning dastlabki shartlarini o'zgartirish. Ko'pincha, konvertatsiya paytida hukumat foiz stavkasini pasaytiradi;
• tashqi qarz konvertatsiyasi— kreditorlar oldidagi qarz majburiyatlarini ularga milliy valyutadagi veksel va aksiyalarni o‘tkazish yo‘li bilan bajarish orqali tashqi qarzni kamaytirish vositasi;
• innovatsiya- taraflar o'rtasidagi dastlabki majburiyatni ijro etishning boshqacha usulini nazarda tutuvchi bir xil taraflar o'rtasidagi boshqa majburiyat bilan almashtirish.

1985 yilda SSSRning tashqi qarzi 22,5 milliard dollarni tashkil etdi, 1991 yilda - 65,0 milliard dollarni tashkil etdi Rossiyaning tashqi qarzi SSSR qarzini hisobga olgan holda 2003 yil 1 yanvar holatiga ko'ra 124,5 milliard dollarni tashkil etdi. u 30 yil ichida foiz to'lovlari bilan birga kamida 300 milliard dollar to'lashi kerak bo'ladi.

O'zining tashqi siyosati va tashqi iqtisodiy manfaatlarini ta'minlash uchun Rossiya xorijiy davlatlarga kreditlar beradi. Bunday kreditlarni berish dasturi kelgusi yil uchun federal byudjet to'g'risidagi qonun bilan tasdiqlangan. Ushbu dastur kreditlar ro'yxatidan iborat bo'lib, ularni berish maqsadi, oluvchilar va miqdori ko'rsatilgan. Xorijiy davlatlarning Rossiya Federatsiyasiga qarzini qayta tuzish yoki hisobdan chiqarish to'g'risidagi bitimlar Davlat Dumasi tomonidan ratifikatsiya qilinishi kerak.

Tashqi moliyalashtirish va tashqi qarz tushunchasi va tuzilishi

Davlatni tashqi moliyalashtirish davlat xarajatlarini va davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish uchun qo'shimcha manbalarni jalb qilishning ob'ektiv zaruratining natijasidir, bunda mamlakat ichidagi pul resurslarini safarbar etishning barcha mumkin bo'lgan manbalari tugaydi.

Tashqi moliyalashtirish o'z xarajatlarini va davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish uchun davlat tomonidan ushbu mablag'larni mamlakat ichida safarbar etishning iloji bo'lmaganda jalb etiladi. Boshqacha qilib aytganda, xalqaro moliyalashtirish davlat moliyasi taqchilligi yuqori bo‘lgan va xarajatlarni moliyalashtirish zarurati tug‘ilganda qo‘llaniladi. Tashqi moliyalashtirish ikki yo‘nalishda jalb qilinadi: davlat Va xususiy (manbalarga ko'ra)(50-rasm).

Tashqi moliyalashtirish ham turlicha shakl bo'yicha. U ikkalasi ham bepul shaklda amalga oshiriladi moliyalashtirish, va qaytish shaklida qarz berish(51-rasm).

Xalqaro moliyalashtirish tuzilgan va belgilangan muddatlarga muvofiq(kreditlash bo'yicha) qisqa muddatli (1 yilgacha), o'rta muddatli (1 yildan 7 yilgacha) va uzoq muddatli.

Davlat qarzini boshqarish

Tizim yaratadi davlat qarzi tizimi: ichki va tashqi

Tizim qarz xizmati tizimini yaratishni talab qiladi qarzni boshqarish.

Davlat qarzi tizimi qarzni boshqarish tizimini yaratishni taqozo etadi. Ichki va tashqi davlat qarzlariga xizmat ko'rsatish bosqichma-bosqich o'z ichiga oladi: foizlarni to'lash; qarzning kapital miqdorini to'lash va kerak bo'lganda uni qayta moliyalashtirish.

Davlatning shartli qarzi 100 ming dona bo'lsa. va yillik 20% (shubhali qarz oluvchilar - davlatlar uchun xalqaro kredit kapitali bozoridagi odatiy foiz) 4 yil muddatga, bir yillik imtiyozli davr bilan (faqat foizlar qaytariladigan davr) taqdim etiladi. qarz to'lanmagan bo'lsa, qarzning haqiqiy miqdoriga (100 ming birlik) 80 ming birlikni qo'shish kerak. foiz (yillik 80% 4 yilga ko'paytiriladi). Keyin bunday qarzga xizmat ko'rsatish jadvali shunday bo'ladi (52-rasm): 180 ming. birliklar 4 yil ichida.

Guruch. 52. Davlat qarziga xizmat ko‘rsatish jadvali (yillik 20 foiz bilan 4 yil muddat bilan)

Shunday qilib, davlat qarziga xizmat ko'rsatishning eng oddiy sxemasi uni boshqarishning etarlicha murakkabligini ko'rsatadi. Davlat qarzlarining yuqori narxi tufayli qarzni boshqarish tizimi qarzlar shartlarini, qarzni qayta moliyalashtirish mexanizmini o'zgartirish, qarz hajmi va darajasi ko'rsatkichlarini monitoring qilish va ularni davlat moliyasining boshqa ko'rsatkichlari bilan taqqoslash bo'yicha muzokaralarni o'z ichiga oladi. YaIM, davlat byudjeti va boshqalar).

Qarzni qayta moliyalashtirish butun mexanizmdir (boshqa nomi - qayta qurish) (53-rasm).

Davlat qarzini boshqarish davlat moliya siyosatining asosiy yo'nalishlaridan biridir.

Qarzni qayta moliyalashtirish kreditlar berish shartlarini o'zgartirish bo'yicha chora-tadbirlar tizimi: muddatlari, hajmlari, qiymati (foiz).

Bekor qilish qarzni to'liq bekor qilishni nazarda tutadi (faqat qarzdor sifatida davlat to'liq bankrot bo'lgan taqdirda amal qiladi).

Uzaytirish- Bu qarz muddati va foizlarni to'lash muddatini uzaytirishdir.

Sekyuritizatsiya davlat obligatsiyalarini ochiq bozorda (birja) qayta sotishdan iborat.

Bosh harf bilan yozish— bu davlat obligatsiyalarini birjada qayta sotish yo'li bilan xususiy aktsiyalarga qayta qurish.

Davlat qarzi va davlat qarzini boshqarish usullari

Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarzi o'tgan yillardagi qarzlardan va yangi paydo bo'lgan qarzlardan iborat. Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarzi Rossiya Federatsiyasi hukumati ixtiyorida bo'lgan barcha aktivlar bilan ta'minlanadi.

Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari quyidagi shakllarda bo'lishi mumkin:

• rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan olingan kreditlar;
• rossiya Federatsiyasi hukumati nomidan qimmatli qog'ozlar chiqarish yo'li bilan amalga oshiriladigan davlat kreditlari;
• rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan kafolatlangan boshqa qarz majburiyatlari.

Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini berish (berish) va joylashtirish tartibi, shartlari Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilanadi. Ushbu faoliyat deyiladi: davlat qarzini boshqarish.

Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarziga xizmat ko'rsatish, agar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan boshqacha tartib belgilanmagan bo'lsa, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va uning muassasalari tomonidan amalga oshiriladi va qarz majburiyatlarini joylashtirish bo'yicha operatsiyalar orqali amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi, ularni qaytarish va ular bo'yicha foizlar shaklida yoki boshqa shaklda daromad to'lash.

Davlat qarzining holati ustidan nazoratni davlat hokimiyati vakillik va ijroiya organlari amalga oshiradilar.

Davlat ichki qarzini boshqarish ostida kreditorlarga daromadlarni to'lash va kreditlarni qaytarish bo'yicha davlat chora-tadbirlari to'plamini, shuningdek, Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlarini berish (berish) va joylashtirish tartibi, shartlarini anglatadi.

Asosiyga davlat qarzini boshqarish usullari quyidagilarni o'z ichiga olishi kerak:

• Qayta moliyalash— yangi kreditlar berish orqali eski davlat qarzini to'lash.
• Konvertatsiya- kredit rentabelligi hajmining o'zgarishi, masalan, davlat tomonidan o'z kreditorlariga to'lanadigan daromadning foiz stavkasining kamayishi yoki oshishi.
• Mustahkamlash— allaqachon berilgan kreditlarning amal qilish muddatini oshirish.
• Birlashtirish- bir nechta kreditlarni birlashtirish.
• Kreditni to'lashni kechiktirish yangi kreditlar berish bo'yicha operatsiyalarni yanada faol rivojlantirish davlat uchun samarali bo'lmagan sharoitlarda amalga oshiriladi.
• Qarzni bekor qilish- davlatning qarz majburiyatlarini bajarishdan bosh tortishi.
• Qarzni qayta tuzish- qarz majburiyatlarini bir vaqtning o'zida amalga oshirish bilan (boshqa qarz majburiyatlarini o'z zimmasiga olgan holda) to'langan qarz majburiyatlari miqdorida qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatishning boshqa shartlarini va ularni to'lash muddatlarini belgilash bilan qarz majburiyatlarini to'lash. Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksida aytilishicha, qarzni qayta tuzish asosiy qarzni qisman hisobdan chiqarish (kamaytirish) bilan amalga oshirilishi mumkin.