Veamos los 12 ratios principales del análisis financiero de una empresa. Debido a su gran variedad, muchas veces resulta difícil entender cuáles son básicos y cuáles no. Por lo tanto, traté de resaltar los principales indicadores que describen completamente las actividades económicas y financieras de la empresa.

En la actividad de una empresa siempre chocan sus dos propiedades: su solvencia y su eficiencia. Si aumenta la solvencia de la empresa, la eficiencia disminuye. Se puede observar una relación inversa entre ellos. Tanto la solvencia como la eficiencia operativa pueden describirse mediante coeficientes. Puedes centrarte en estos dos grupos de coeficientes, pero es mejor dividirlos por la mitad. Así, el grupo de Solvencia se divide en Liquidez y Estabilidad Financiera, y el grupo de Eficiencia Empresarial se divide en Rentabilidad y Actividad Empresarial.

Dividimos todos los ratios de análisis financiero en cuatro grandes grupos de indicadores.

1. Liquidez ( solvencia a corto plazo),
2. Estabilidad financiera ( solvencia a largo plazo),
3. Rentabilidad ( eficiencia financiera),
4. Actividad de negocios ( eficiencia no financiera).

La siguiente tabla muestra la división en grupos.

En cada grupo seleccionaremos solo los 3 primeros coeficientes, al final obtendremos un total de 12 coeficientes. Estos serán los coeficientes más importantes y principales, porque en mi experiencia son los que describen más completamente las actividades de la empresa. El resto de coeficientes que no están incluidos en el top, por regla general, son consecuencia de estos. ¡Vamos a ir al grano!

Los 3 principales ratios de liquidez

Comencemos con los tres de oro de los ratios de liquidez. Estos tres ratios proporcionan una comprensión completa de la liquidez de la empresa. Esto incluye tres coeficientes:

1. Radio actual,
2. Ratio de liquidez absoluta,
3. Razón rápida.

¿Quién utiliza los ratios de liquidez?

Es el más popular de todos los índices y lo utilizan principalmente los inversores para evaluar la liquidez de una empresa.

Interesante para proveedores. Muestra la capacidad de la empresa para pagar a los contratistas-proveedores.

Calculado por los prestamistas para evaluar la rápida solvencia de una empresa al emitir préstamos.

La siguiente tabla muestra la fórmula para calcular los tres ratios de liquidez más importantes y sus valores estándar.

Los 3 principales ratios de estabilidad financiera

Pasemos a considerar los tres factores principales de la estabilidad financiera. La diferencia clave entre los índices de liquidez y los índices de estabilidad financiera es que el primer grupo (liquidez) refleja la solvencia a corto plazo y el segundo (estabilidad financiera) refleja la solvencia a largo plazo. Pero, de hecho, tanto los índices de liquidez como los de estabilidad financiera reflejan la solvencia de una empresa y cómo puede pagar sus deudas.

1. Coeficiente de autonomía,
2. Tasa de capitalización,
3. Ratio de provisión de capital circulante propio.

Coeficiente de autonomía(independencia financiera) es utilizado por los analistas financieros para sus propios diagnósticos de la estabilidad financiera de su empresa, así como por los gerentes de arbitraje (de conformidad con el Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia del 25 de junio de 2003 No. 367 “Sobre la aprobación de las reglas para la realización de análisis financieros por parte de los administradores de arbitraje”).

Tasa de capitalización importante para los inversores que lo analizan para evaluar inversiones en una empresa en particular. Una empresa con un alto índice de capitalización será más preferible para invertir. Valores demasiado altos del coeficiente no son muy buenos para el inversor, ya que disminuye la rentabilidad de la empresa y, por tanto, los ingresos del inversor. Además, el coeficiente lo calculan los prestamistas; cuanto menor es el valor, más preferible es otorgar un préstamo.

recomendatorio(según el Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia del 20 de mayo de 1994 No. 498 "Sobre algunas medidas para implementar la legislación sobre insolvencia (quiebra) de una empresa", que dejó de ser válido de conformidad con el Decreto 218 del 15 de abril, 2003) es utilizado por los gestores de arbitraje. Este ratio también se puede atribuir al grupo Liquidez, pero aquí lo asignaremos al grupo Estabilidad Financiera.

La siguiente tabla presenta la fórmula para calcular los tres índices de estabilidad financiera más importantes y sus valores estándar.

Los 3 principales ratios de rentabilidad

Pasemos a considerar los tres ratios de rentabilidad más importantes. Estos ratios muestran la eficacia de la gestión del efectivo en la empresa.

Este grupo de indicadores incluye tres coeficientes:

1. Retorno sobre activos (ROA),
2. Rentabilidad sobre el capital (ROE),
3. Retorno de Ventas (ROS).

¿Quién utiliza los ratios de estabilidad financiera?

Relación de rendimiento sobre activos(ROA) es utilizado por los analistas financieros para diagnosticar el desempeño de una empresa en términos de rentabilidad. El ratio muestra el rendimiento financiero del uso de los activos de la empresa.

Relación de rendimiento sobre el capital(ROE) es de interés para propietarios de empresas e inversores. Muestra con qué eficacia se utilizó el dinero invertido en la empresa.

Relación de retorno sobre ventas(ROS) lo utilizan el gerente de ventas, los inversores y el propietario de la empresa. El coeficiente muestra la eficiencia de las ventas de los principales productos de la empresa y además permite determinar la participación del costo en las ventas. Cabe señalar que lo importante no es cuántos productos vendió la empresa, sino cuánto beneficio neto obtuvo de estas ventas.

La siguiente tabla muestra la fórmula para calcular los tres ratios de rentabilidad más importantes y sus valores estándar.

Los 3 principales ratios de actividad empresarial

Pasemos a considerar los tres coeficientes más importantes de la actividad empresarial (facturación). La diferencia entre este grupo de coeficientes y el grupo de coeficientes de Rentabilidad es que muestran la eficiencia no financiera de la empresa.

Este grupo de indicadores incluye tres coeficientes:

1. Índice de rotación de cuentas por cobrar,
2. Índice de rotación de cuentas por pagar,
3. Índice de rotación de inventario.

¿Quién utiliza los ratios de actividad empresarial?

Utilizado por el CEO, director comercial, jefe de ventas, directores comerciales, director financiero y responsables financieros. El coeficiente muestra con qué eficacia está estructurada la interacción entre nuestra empresa y nuestras contrapartes.

Se utiliza principalmente para determinar formas de aumentar la liquidez de una empresa y es de interés para los propietarios y acreedores de la empresa. Muestra cuántas veces durante el período del informe (generalmente un año, pero también puede ser un mes o un trimestre) la empresa pagó sus deudas con los acreedores.

Puede ser utilizado por director comercial, jefe de departamento comercial y responsables de ventas. Determina la eficiencia de la gestión de inventarios en una empresa.

La siguiente tabla presenta la fórmula para calcular los tres índices de actividad empresarial más importantes y sus valores estándar. Hay un pequeño punto en la fórmula de cálculo. Los datos del denominador suelen tomarse como promedios, es decir El valor del indicador al comienzo del período del informe se suma al final y se divide por 2. Por lo tanto, en las fórmulas, el denominador es 0,5 en todas partes.

Resumen

Resumamos los 12 ratios principales para el análisis financiero de una empresa. Convencionalmente, hemos identificado 4 grupos de indicadores de desempeño empresarial: Liquidez, Estabilidad financiera, Rentabilidad, Actividad comercial. En cada grupo, hemos identificado los 3 ratios financieros más importantes. Los 12 indicadores resultantes reflejan plenamente todas las actividades financieras y económicas de la empresa. Es con su cálculo que debería comenzar el análisis financiero. Se proporciona una fórmula de cálculo para cada coeficiente, por lo que no tendrá dificultades para calcularlo para su empresa.

El análisis de los estados financieros es el proceso mediante el cual evaluamos la situación financiera pasada y actual y el desempeño de una organización.

La principal fuente de información sobre las actividades de una empresa son los estados contables (financieros). El Balance General (Formulario No. 1) y el Estado de Pérdidas y Ganancias (Formulario No. 2) contienen la mayor cantidad de información para el análisis; para un análisis más detallado del ejercicio financiero, se pueden utilizar datos de todos los apéndices del balance general;

El análisis de estados financieros es una herramienta para identificar problemas en la gestión de actividades económicas y financieras, para seleccionar áreas de inversión de capital y pronosticar indicadores individuales.

Análisis del Formulario No. 1 “Balance General”

De todas las formas de informes financieros, la forma más informativa para analizar y evaluar la situación financiera de una organización es el balance (formulario No. 1). El balance caracteriza en términos monetarios la situación financiera de la organización a la fecha del informe. El activo del balance se construye en orden de creciente liquidez de los fondos, es decir, en dependencia directa de la tasa de transformación de estos activos en el proceso de rotación económica en forma monetaria.

Liquidez del balance— el grado en que las obligaciones de una organización están cubiertas por sus activos, que refleja la tasa de rendimiento en circulación del dinero invertido en diversos tipos de propiedades y pasivos. El grado de liquidez depende de cuánto tiempo lleve este proceso.

El análisis de liquidez del balance consiste en comparar fondos por activo, agrupados por el grado de su liquidez y ordenados en orden descendente de liquidez, con obligaciones de responsabilidad , agrupados por sus fechas de vencimiento y ordenados en orden ascendente de vencimiento.

Dependiendo del grado de liquidez, es decir, de la velocidad de conversión en efectivo, Los activos de la organización se dividen en los siguientes grupos:

• A1. La mayoría de los activos líquidos. — Estos incluyen todos los elementos de los activos en efectivo de la empresa y las inversiones financieras a corto plazo (valores). Este grupo se calcula de la siguiente manera:

A1 = Efectivo + Inversiones financieras a corto plazo.

• A2. Activos rápidamente comercializables — cuentas por cobrar cuyos pagos se esperan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del informe.

A2 = Cuentas por cobrar a corto plazo.

• A3. Activos de lento movimiento — partidas de la sección II del activo del balance, incluidos inventarios, IVA, cuentas por cobrar (cuyos pagos se esperan más de 12 meses después de la fecha de presentación) y otros activos corrientes.

A3 = Inventarios + Cuentas por cobrar a largo plazo + IVA + otros activos circulantes.

• A4. Activos difíciles de vender - artículos de la sección I activos del balance - activos no corrientes.

A 4 = Activos no corrientes.

Los pasivos del balance se agrupan según el grado de urgencia de su pago:

• P1. Obligaciones más urgentes — A Esto incluye cuentas por pagar.

P1 = Cuentas por pagar.

• P2. Estos son pasivos a corto plazo. Se trata de fondos prestados a corto plazo, deuda con los participantes para el pago de ingresos y otros pasivos a corto plazo.

P2 = Fondos prestados a corto plazo + deuda con participantes para pago de ingresos + otros pasivos a corto plazo.

• P3. Pasivos a largo plazo - Se trata de partidas del balance relacionadas con las secciones IV y V, es decir, préstamos a largo plazo y fondos prestados, así como ingresos diferidos, reservas para gastos y pagos futuros.

P3 = Pasivos a largo plazo + Ingresos diferidos + Reservas para gastos y pagos futuros.

• P4. Pasivos permanentes o estables - se trata de artículos de la sección III del balance “Capital y Reservas”.

P4 = Capital y reservas (capital propio de la organización) .

Para determinar la liquidez del balance, se deben comparar los resultados de estos grupos de activos y pasivos.

El balance es líquido si se cumplen las siguientes desigualdades: A1 ≥ P1; A2 ≥ P2; A3 ≥ P3; A4≤P4.

Para analizar la liquidez se elabora una tabla. 2, en cuyas columnas se registran los datos al principio y al final del período de informe del balance (Tabla 1).

Tabla 1.Dinámica y estructura de activos y pasivos de Asia LLC, miles de rublos.

Cuadro 2. Análisis de liquidez del balance de Asia LLC, miles de rublos.

Según los resultados de la tabla. 3, podemos caracterizar la liquidez del balance de Asia LLC como insuficiente, ya que no se cumplen las condiciones de la primera desigualdad al principio y al final del período, lo que indica la incapacidad de la empresa para pagar sus obligaciones más urgentes. .

Cuadro 3. Análisis de la liquidez del balance de Asia LLC

Una comparación de los resultados del primer grupo para activos y pasivos, es decir, A1 y P1 (plazos de hasta tres meses), refleja la relación entre pagos y recibos corrientes. Una comparación de los resultados del segundo grupo de activos y pasivos, es decir, A2 y P2 (plazos de tres a seis meses), muestra una tendencia de que la liquidez corriente aumente o disminuya en el futuro cercano. Una comparación de los totales de activos y pasivos del tercer y cuarto grupo refleja la proporción de pagos y cobros en un futuro relativamente lejano. El análisis realizado según este esquema representa bastante plenamente la situación financiera desde el punto de vista de las posibilidades de liquidación oportuna.

Los ratios analíticos más importantes que se pueden utilizar para una evaluación general de la liquidez de una organización son los siguientes:

• ratio de liquidez absoluta (K al);
• índice de liquidez rápida (intermedia) (Kbl);
• índice de liquidez actual (total) (K tl);
• activos corrientes netos.

Los indicadores de liquidez de la organización se dan en la tabla. 4.

Cuadro 4. Indicadores de liquidez de la organización.

Ratio de liquidez absoluta es el criterio más estricto para la liquidez de una organización; muestra qué parte de los pasivos a corto plazo puede, en caso necesario, reembolsarse inmediatamente utilizando efectivo disponible y valores negociables.

El valor normal del índice de liquidez absoluta oscila entre 0,2 y 0,3. Este valor del índice de liquidez absoluta significa que la empresa puede reembolsar inmediatamente entre el 20 y el 30% de los pasivos a corto plazo con efectivo.

Ejemplo

Según el formulario No. 1, se sabe que la línea 260 = 1973 mil rublos. al comienzo del período, 3474 mil rublos. al final del período. Página 250 = 6810 mil rublos. al final del período. La línea 690 al comienzo del período ascendía a 14 597 mil rublos, al final del período - 11 089 mil rublos.

Cal (al inicio) = 1973 / 14.597 = 0,135

Cal (al final) = (3474 + 6810) / 11.089 = 0,927

La dinámica del ratio de liquidez absoluta es positiva y ascendió a 0,792 (0,927 - 0,135). Sin embargo, los indicadores de liquidez absoluta se corresponden con el estándar sólo al final del período. Así, al comienzo del período, por 1 rublo de deuda, la empresa podía pagar rápidamente 13,5 kopeks, al final del período, 92,7 kopeks.

Índice de liquidez rápido (intermedio) caracteriza la parte del pasivo circulante que puede reembolsarse no solo con efectivo, sino también con los ingresos esperados por los productos enviados, el trabajo realizado o los servicios prestados.

Índice de liquidez actual (total) muestra si la organización tiene fondos suficientes que puedan usarse para obligaciones a corto plazo durante un período determinado.

Cabe señalar que de acuerdo con el documento oficial - Disposiciones metodológicas para evaluar la situación financiera de las empresas y establecer una estructura de balance insatisfactoria, aprobado por Orden de la FSFR de 23 de enero de 2001 No. 16, con el fin de reconocer el saldo. Para que la estructura de la hoja sea satisfactoria, el índice de liquidez actual debe ser igual o superior a 2,0. Pero en condiciones reales, una empresa bien puede estar en un estado estable con un índice de liquidez actual de 1,3-1,5.

Activos corrientes netos (capital) son necesarios para mantener la estabilidad financiera de la organización, ya que el exceso de activos circulantes sobre los pasivos a corto plazo significa que la organización no solo puede pagar sus obligaciones a corto plazo, sino que también tiene los recursos financieros para expandir sus actividades en el futuro. . La presencia de capital de trabajo sirve como un indicador positivo para que inversores y acreedores inviertan en la organización.

La dinámica de los indicadores de solvencia se muestra en la tabla. 5.

Cuadro 5. Dinámica de los indicadores de solvencia de Asia LLC

Después de analizar los datos de la tabla. 5 muestra que el valor del ratio de liquidez absoluta al inicio del período es superior al valor recomendado. Esto sugiere que el 42,0% de los pasivos de corto plazo se pagarán diariamente. Al final del período, este ratio disminuye a 0,10, que está por debajo del valor recomendado, es decir, la empresa pagará solo el 10% de los pasivos a corto plazo cada día.

Así, podemos concluir que durante el período analizado se produjeron cambios muy significativos en el ratio de activos circulantes y pasivos de corto plazo. Por tanto, al comienzo del período pasado, hay un exceso de activos corrientes sobre pasivos. Los valores altos de casi todos los ratios sugieren que al final del período pasado la organización tenía fondos suficientes para garantizar el pago de sus obligaciones.

En las "Recomendaciones metodológicas para el desarrollo de la política financiera de una organización", aprobadas por la Orden No. 18 del Ministerio de Economía de la Federación de Rusia, el estado de la empresa se divide en dos niveles. Estas categorías tienen diferencias significativas. El primer nivel incluye indicadores para los cuales se han determinado valores estándar: indicadores de solvencia y estabilidad financiera.

Al analizar la dinámica de estos indicadores, conviene prestar atención a la tendencia de los cambios. Si su valor es inferior o superior al estándar, entonces esto debe considerarse como un deterioro en las características de la organización analizada.

La clave para la estabilidad de la posición de una empresa es su estabilidad financiera, es decir, un estado financiero que garantice su solvencia constante. Dicha entidad económica, por su propia cuenta, cubre los fondos invertidos en activos, no permite cuentas por cobrar y por pagar injustificadas y paga sus obligaciones a tiempo.

Estabilidad financiera es la capacidad de una entidad comercial para funcionar y desarrollarse, para mantener el equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno externo e interno cambiante, garantizando su solvencia constante y atractivo de inversión dentro de un nivel aceptable de riesgo. La estabilidad financiera refleja la estabilidad de las características obtenidas al analizar la situación financiera de la empresa a la luz de una perspectiva de largo plazo y está asociada con la estructura general de las finanzas y la dependencia de la empresa de acreedores e inversores.

La tarea del análisis de la estabilidad financiera es evaluar el grado de independencia de las fuentes de financiación prestadas. Este análisis permite conocer qué tan independiente es la organización desde el punto de vista financiero, si el nivel de esta independencia aumenta o disminuye y si el estado de sus activos y pasivos cumple con los objetivos de sus actividades financieras y económicas.

La sostenibilidad de una empresa está influenciada por varios factores: la posición de la organización en el mercado; producción de productos baratos y demandados; su potencial en la cooperación empresarial; grado de dependencia de acreedores e inversores externos; disponibilidad de deudores solventes; eficiencia de las operaciones comerciales y financieras, etc.

Los principales indicadores que caracterizan la estabilidad financiera (estructura de capital) de las organizaciones incluyen (Tabla 6):

• índice de capitalización (K k);
• coeficiente de independencia financiera (K nezav);
• coeficiente de financiación (K fz);
• coeficiente de estabilidad financiera (estado financiero K).

Cuadro 6. Indicadores de estabilidad financiera

Tasa de capitalización (relación deuda-capital) muestra qué fondos tiene más la empresa: prestados o propios. También muestra cuántos fondos prestados atrajo la empresa por 1 rublo de sus propios fondos invertidos en activos. Cuanto menor sea el índice, más estable será la situación financiera de la organización.

Ratio de independencia financiera(autonomía) muestra la proporción de fondos propios en el importe total de las fuentes de financiación. Esta relación indica cuánto puede una organización reducir la cantidad de activos sin dañar los intereses de los acreedores. Cuanto mayor sea el índice, más estable será la situación financiera de la organización.

Ratio de financiación muestra qué parte de las actividades de la organización se financia con sus propios fondos y qué parte con fondos prestados. Si el índice de financiación es inferior a 1 (la mayor parte de la propiedad de la empresa se forma a partir de fondos prestados), esto puede indicar peligro de insolvencia y, a menudo, dificulta la obtención de un préstamo.

Ratio de estabilidad financiera muestra qué parte del activo se financia con fuentes sostenibles, es decir, la proporción de esas fuentes de financiamiento que la organización puede utilizar en sus actividades durante mucho tiempo. Si el valor del coeficiente fluctúa entre 80 y 90% y tiene una tendencia positiva, entonces la situación financiera de la organización es estable.

Los indicadores de estabilidad financiera de Asia LLC se muestran en la tabla. 7.

Cuadro 7. Indicadores de estabilidad financiera de Asia LLC, miles de rublos.

Actividad de negocios- este es el desempeño de la empresa en relación con la cantidad de recursos adelantados o la cantidad de su consumo en el proceso de producción. La actividad empresarial se manifiesta en el desarrollo dinámico de una entidad económica, el logro de sus objetivos, así como la velocidad de rotación de fondos:

• el tamaño de la facturación anual depende de la velocidad de rotación de los fondos;
• el tamaño de la facturación y, en consecuencia, la tasa de rotación, está relacionado con el monto relativo de los gastos semifijos: cuanto más rápida es la facturación, menos de estos gastos hay para cada facturación;
• La aceleración del volumen de negocios en una u otra etapa de la circulación de fondos implica una aceleración del volumen de negocios en otras etapas.

La actividad empresarial de una organización en el aspecto financiero se manifiesta, en primer lugar, en la velocidad de rotación de sus fondos. El análisis de la actividad empresarial consiste en estudiar los niveles y la dinámica de diversos ratios de rotación financiera.

Acelerar la rotación reduce la necesidad de fondos o permite producción adicional.

Como resultado de la aceleración de la facturación, se liberan elementos materiales del capital de trabajo, se requieren menos reservas de materias primas, insumos, combustible, reservas de trabajos en curso, etc. y, por lo tanto, los recursos monetarios previamente invertidos en estas reservas y reservas se también liberado. El aumento del número de revoluciones se consigue reduciendo el tiempo de producción y el tiempo de circulación. Para reducir el tiempo de producción es necesario mejorar la tecnología, mecanizar y automatizar la mano de obra. La reducción del tiempo de circulación se logra mediante el desarrollo de la especialización y la cooperación, acelerando el transporte, el flujo de documentos y las liquidaciones.

Los principales indicadores de facturación se dan en la tabla. 8.

Cuadro 8. Indicadores de actividad empresarial (facturación)

Índice de rotación de capital total refleja la tasa de rotación (número de rotaciones por período) de todo el capital de la organización. Un aumento en el índice de rotación de capital total significa una aceleración en la circulación de los fondos de la organización o un crecimiento inflacionario, y una disminución significa una desaceleración en la circulación de los fondos de la organización.

Índice de rotación del capital de trabajo muestra la tasa de rotación de todo el capital de trabajo de la organización (tanto material como monetario).

Productividad del capital— la relación entre el monto de los ingresos de las ventas y el costo promedio de los activos fijos durante el año (es decir, cuántos ingresos de las ventas pudieron "exprimirse" de los activos fijos).

Un aumento en la productividad del capital indica un aumento en la eficiencia del uso de los activos fijos y se evalúa como una tendencia positiva. Puede lograrse mediante un aumento de los ingresos por ventas o una disminución del valor residual de los activos fijos. Al mismo tiempo, los activos fijos, debido a su desgaste, reducen constantemente su valor, pero el aumento de la productividad del capital, obtenido únicamente como resultado del desgaste de los activos fijos, no puede considerarse una tendencia positiva. Una disminución temporal en el indicador de productividad del capital puede deberse a la puesta en servicio de nuevas instalaciones de producción, una costosa restauración de activos fijos mediante reparaciones importantes o modernización, lo que posteriormente debería conducir tanto a un aumento de los ingresos (netos) como a un aumento adicional del capital. indicador de productividad.

Relación de rendimiento sobre el capital social muestra la tasa de rotación del capital social (cuántos rublos de ingresos por 1 rublo de capital social invertido).

Esta es la característica más común utilizada al analizar la actividad empresarial. Un aumento en este indicador con un valor relativamente estable del indicador de capital social es una tendencia positiva, lo que indica la actividad de la empresa en los mercados de ventas, y una disminución indica problemas con las ventas o un aumento en la participación del capital social, que no se utiliza con suficiente eficacia durante el período de tiempo analizado.

Análisis del Formulario No. 2 “Estado de Pérdidas y Ganancias”

El estado de pérdidas y ganancias es la fuente de información más importante para analizar la rentabilidad de una empresa, la rentabilidad de la producción, determinar la cantidad de beneficio neto que queda a disposición de la empresa y otros indicadores.

Rentabilidad- uno de los principales indicadores costo-calidad de la eficiencia de la producción en una empresa, que caracteriza el nivel de retorno de los costos y el grado de fondos en el proceso de producción y venta de productos (obras, servicios).

Los principales indicadores de rentabilidad se pueden agrupar en los siguientes grupos:

1. Indicadores de rentabilidad del producto. Calculado sobre la base de los ingresos por la venta de productos (realización del trabajo, prestación de servicios) y los costos de producción y ventas:

• rentabilidad de las ventas;
• Rentabilidad de las actividades principales (recuperación de costes).

2. Indicadores de rentabilidad del inmueble y sus partes:

• rendimiento sobre el capital total (activos);
• Rentabilidad de los activos fijos y otros activos no corrientes.

3. Indicadores de rentabilidad del capital utilizado. Calculado sobre la base del capital invertido:

• rentabilidad sobre recursos propios;
• retorno del capital permanente.

Cabe señalar que en países con relaciones de mercado desarrolladas, normalmente cada año la cámara de comercio, las asociaciones industriales o el gobierno publican información sobre los valores "normales" de los indicadores de rentabilidad. Comparar sus indicadores con sus valores aceptables le permite sacar una conclusión sobre el estado de la situación financiera de la empresa. En Rusia, esta práctica aún no está disponible, por lo que la única base de comparación es la información sobre el valor de los indicadores en años anteriores.

Cuadro 9. Indicadores que caracterizan la rentabilidad (rentabilidad)

Rendimiento de las ventas refleja la participación en las ganancias en cada rublo de los ingresos por ventas. En la práctica extranjera, este indicador se denomina margen de beneficio (margen comercial).

Uno de los indicadores sintéticos de la actividad económica de una organización en su conjunto es el rendimiento de los activos, que comúnmente se denomina rentabilidad económica. Este es el indicador más general que responde a la pregunta de cuánta ganancia recibe una entidad comercial por 1 rublo de su propiedad. En particular, el tamaño de los dividendos sobre acciones de sociedades anónimas depende de su nivel.

En el indicador de rendimiento sobre activos, se compara el resultado de las actividades actuales del período analizado (beneficio) con el capital fijo y de trabajo (activos) disponible para la organización. Utilizando los mismos activos, la organización obtendrá beneficios en períodos de actividad posteriores. El beneficio es principalmente (casi el 98%) el resultado de la venta de productos (obras, servicios). El producto de las ventas es un indicador directamente relacionado con el valor de los activos: se compone del volumen natural y los precios de venta, y el volumen natural de producción y ventas está determinado por el valor de la propiedad.

Rentabilidad sobre recursos propios muestra cuántas unidades de ganancia neta obtuvo cada unidad invertida por el propietario de la organización.

Retorno del capital permanente muestra la eficiencia de utilizar el capital invertido en las actividades de la organización durante un largo período.

Así, el sistema de análisis de estados financieros de organizaciones se basa en un enfoque integrado para el análisis de indicadores de sus actividades financieras y económicas, que reflejan la disponibilidad, asignación y uso de los recursos financieros de una empresa u organización.

La metodología para analizar la situación financiera de las entidades comerciales incluye:

• análisis de la rentabilidad de las actividades económicas de una empresa u organización;
• análisis de la estabilidad financiera de la organización;
• análisis de la actividad empresarial de la organización;
• análisis de liquidez y estabilidad del mercado de la organización.

El análisis de los estados financieros de una organización se lleva a cabo comparando sus indicadores para diferentes períodos de informes y valores estándar recomendados y comparaciones para organizaciones que pertenecen a los mismos grupos (por industria, tipo de producto, número de personal, etc.).

Al elaborar un plan de negocios, es necesario analizar los indicadores de la situación financiera de la organización que implementa el proyecto de inversión.

Si el proyecto prevé la creación de una nueva organización, esta etapa se omite en la etapa inicial y se lleva a cabo cuando la empresa alcanza su capacidad de diseño o al finalizar el proyecto.

Se realiza un análisis de la situación financiera de la empresa:

• antes del inicio de la implementación de un proyecto de inversión en una empresa existente;
• al finalizar el proyecto.

En el primer caso, necesitamos determinar la salud financiera de la organización. Después de todo, a menudo es precisamente para sacar a una organización de una crisis que se desarrolla un proyecto de inversión. Si la situación financiera de la empresa es inestable, al implementar el proyecto es necesario tener en cuenta que es posible que se requieran fondos adicionales para financiar las actividades actuales de la empresa.

En el segundo caso, se realiza un análisis para determinar la efectividad y eficiencia del proyecto que se está implementando, si el objetivo principal era sacar a la empresa de la crisis. O simplemente necesita asegurarse de que la nueva empresa sea financieramente estable y pueda pagar sus obligaciones.

Calcular indicadores financieros no es difícil, pero ¿cómo analizarlos?

Indicadores para el análisis

Para analizar la situación financiera de una empresa, necesitamos calcular los siguientes indicadores:

• solvencia: determine la capacidad de su empresa para pagar sus deudas dentro del plazo establecido con los ingresos;
• la actividad comercial de una empresa es una propiedad de la situación financiera de una empresa, que se caracteriza por indicadores de rotación de activos circulantes;
• estabilidad financiera: el estado de las finanzas de la empresa, que crea todas las condiciones y requisitos previos para su solvencia;
• Liquidez: si los activos pueden convertirse en efectivo o venderse. Cuanto mayor sea el grado de liquidez, más rápido podrá la empresa encontrar fondos para cubrir sus obligaciones.

Para el análisis, necesitamos conocer la dinámica de los cambios en los indicadores. Por tanto, el cálculo de indicadores se realiza durante tres años o más y se resume en una tabla, que también indica los requisitos reglamentarios para los indicadores.

Los indicadores se calculan sobre la base de datos del balance y del informe de pérdidas y ganancias. La metodología para calcular indicadores es estándar y se refleja en las recomendaciones metodológicas para calcular indicadores que caracterizan la situación financiera de una empresa.

Ejemplo de análisis

Cuando los indicadores estén calculados y tabulados, podrá comenzar a analizarlos. Pongamos un ejemplo de un análisis real de la situación financiera de una empresa en funcionamiento.

Tabla 1. Indicadores de solvencia

El indicador calculado de solvencia total en 2007 empeoró respecto al año anterior y es de 1,2 meses, pero es menos que en 2005 (1,75).

Todos los indicadores de solvencia han empeorado en comparación con 2006, excepto el ratio de endeudamiento interno, que se mantuvo igual a 0. Esto significa que la empresa no tiene deudas con el personal y los fundadores para el pago de ingresos.

El estado de los indicadores de solvencia en su conjunto se puede caracterizar como positivo, ya que los valores estándar son< 3. Однако необходимо принять меры по увеличению выручки предприятия, снижение которой явилось основной причиной ухудшения показателей платежеспособности в 2007 году.

Cuadro 2. Indicadores de liquidez

En 2007, el ratio de liquidez absoluta mejoró en comparación con los indicadores de 2006. Esto sucedió debido a un aumento de efectivo en la estructura del activo circulante.

El ratio de liquidez rápida también aumentó en 2007 con respecto a 2006 y es de 0,18, inferior al 0,5 estándar. Y esto ya puede predecir algunas dificultades para la organización si necesita saldar urgentemente sus obligaciones actuales.

El índice de liquidez actual en 2007 disminuyó en comparación con 2006 y es de 1,9, lo que se aproxima a la norma. La disminución del indicador fue consecuencia del aumento de las cuentas por pagar.

Para mejorar los indicadores de liquidez, la empresa necesita reducir la participación de los inventarios en la estructura de los activos circulantes y aumentar la participación del efectivo y las inversiones financieras a corto plazo, así como reducir las cuentas por pagar.

Cuadro 3. Indicadores de estabilidad financiera

La relación deuda-capital en 2007 fue de 0,3. Esto significa que por 1 rublo de fondos propios hay 0,3 rublos de fondos prestados. Esto corresponde a los valores recomendados. El aumento de este indicador respecto a 2006 se debe a un aumento de las cuentas por pagar en 2007.

La dinámica del coeficiente de autonomía para el período analizado corresponde a los valores recomendados. Los valores positivos de capital para el período analizado indican la presencia de capital de trabajo propio, la principal condición para la estabilidad financiera.

El análisis de la dinámica del coeficiente de maniobrabilidad del capital social indica una disminución en la participación del capital social en el financiamiento de las actividades actuales.

Los valores cero del indicador de endeudamiento a largo plazo indican la independencia de la empresa de los inversores externos.

La proporción del capital social en el capital de trabajo fue de 0,47 en 2007, cifra inferior a la de 2006 (0,71) y correspondiente al nivel de 2005 (0,44). Esto se debe a una disminución en las ganancias retenidas en 2007. Los indicadores corresponden a los valores recomendados.

Cuadro 4. Indicadores de actividad empresarial

La tabla muestra los indicadores de actividad comercial de la empresa durante tres años.

El índice de capital de trabajo nos brinda información sobre la duración del período de rotación de los activos circulantes. Este indicador ha empeorado respecto a 2006 y se sitúa en 2,31 meses.

El índice de rotación de la cantidad de activos circulantes muestra el número de rotaciones realizadas por el capital de trabajo. Esta cifra disminuyó en 3 vueltas con respecto a 2006, pero es 2 vueltas mayor que en 2005.

La duración del período de rotación del inventario permite estimar la velocidad de circulación del inventario. Este indicador en 2007 también empeoró en comparación con 2006 y ascendió a 1,69 meses, pero es mejor que en 2005: 1,97 meses.

El indicador de la duración del período de rotación de las cuentas por cobrar caracteriza el período promedio de pago de los clientes a la empresa. En 2007, el indicador se deterioró ligeramente en comparación con 2006 y ascendió a 0,39 meses, pero es cuatro veces más rápido que en 2005: 1,69 meses.

La tasa de rotación de los activos circulantes que participan en el proceso de producción determina el índice de capital de trabajo en la producción. El indicador en 2007 fue de 1,7 meses, es decir. disminuyó en comparación con 2006 y se acercó al nivel de 2005.

El ratio de capital circulante según los cálculos de 2007 fue de 0,61 meses, 0,4 meses peor que en 2006, pero casi tres veces más rápido que en 2005.

Basado en un análisis de los indicadores de actividad empresarial de la empresa durante los años 2005-2007. podemos concluir que en 2006 hubo una mejora en los valores de los indicadores analizados respecto a 2006, pero en 2007 los valores de los indicadores empeoraron. Esto se debe a varios factores que afectan el desempeño de la organización:

• un aumento en las cuentas por cobrar debido a una disminución en la solvencia de los consumidores,
• Reducción de los volúmenes de ventas de los servicios producidos.

Estos y otros factores influyeron en el aumento de la duración de la rotación del capital de trabajo.

Conclusión

Con base en el análisis de los indicadores que caracterizan la situación financiera de la organización, podemos sacar una conclusión sobre la posición estable de la empresa. Los indicadores corresponden a los valores recomendados. Pero es necesario tomar medidas para aumentar los ingresos y aumentar las ganancias en el futuro.

Se puede obtener información más completa sobre la situación financiera de una empresa analizando los resultados financieros de las actividades de la organización, donde se evalúan los indicadores de rentabilidad e ingresos y se determinan los factores que influyen en el desempeño de la organización.

El análisis financiero es un proceso que requiere mucha mano de obra y requiere la participación de especialistas, por lo que no debes descuidar sus servicios si deseas obtener información objetiva sobre el estado de tu empresa y los resultados de la implementación de un proyecto empresarial.

Análisis financiero: ¿Qué es?

El análisis financiero- es el estudio de los principales indicadores de la situación financiera y los resultados financieros de las actividades de la organización con el objetivo de tomar decisiones de gestión, inversión y otras por parte de las partes interesadas. El análisis financiero forma parte de términos más amplios: análisis de las actividades económicas y financieras de una empresa y análisis económico.

En la práctica, el análisis financiero se realiza mediante tablas de MS Excel o programas especiales. Durante el análisis de las actividades económicas y financieras, se realizan tanto cálculos cuantitativos de diversos indicadores, ratios, coeficientes como su evaluación y descripción cualitativa, comparación con indicadores similares de otras empresas. El análisis financiero incluye el análisis de los activos y pasivos de la organización, su solvencia, liquidez, resultados financieros y estabilidad financiera, análisis de la rotación de activos (actividad comercial). El análisis financiero nos permite identificar aspectos tan importantes como la posible probabilidad de quiebra. El análisis financiero es una parte integral de las actividades de especialistas como auditores y tasadores. El análisis financiero es utilizado activamente por los bancos que deciden si conceden préstamos a organizaciones, los contadores en la preparación de notas explicativas para los informes anuales y otros especialistas.

Fundamentos del análisis financiero

El análisis financiero se basa en el cálculo de indicadores especiales, a menudo en forma de coeficientes que caracterizan uno u otro aspecto de las actividades económicas y financieras de una organización. Entre los ratios financieros más populares se encuentran los siguientes:

1) Coeficiente de autonomía (relación entre capital social y capital total (activos) de la empresa), coeficiente de dependencia financiera (relación entre pasivos y activos).

2) Ratio circulante (relación entre activos circulantes y pasivos a corto plazo).

3) Índice de liquidez rápida (el índice de activos líquidos, incluido el efectivo, inversiones financieras a corto plazo, cuentas por cobrar a corto plazo, y pasivos a corto plazo).

4) Rendimiento sobre el capital (la relación entre el beneficio neto y el capital de la empresa)

5) Rendimiento de las ventas (la relación entre el beneficio de las ventas (beneficio bruto) y los ingresos de la empresa), por el beneficio neto (la relación entre el beneficio neto y los ingresos).

Técnicas de análisis financiero

Se suelen utilizar los siguientes métodos de análisis financiero: análisis vertical (por ejemplo), análisis horizontal, análisis predictivo basado en tendencias, factores y otros métodos de análisis.

Entre los enfoques y métodos de análisis financiero aprobados legalmente (reglamentariamente), se pueden citar los siguientes documentos:

• Orden de la Administración Federal de Insolvencia (Quiebras) de 12 de agosto de 1994 N 31-r
• Decreto del Gobierno de la Federación de Rusia de 25 de junio de 2003 N 367 "Sobre la aprobación de las Reglas para la realización de análisis financieros por parte de un administrador de arbitraje"
• Reglamento del Banco Central de Rusia de 19 de junio de 2009 N 337-P "Sobre el procedimiento y criterios para evaluar la situación financiera de las personas jurídicas: fundadores (participantes) de una organización de crédito"
• Orden de la FSFO de la Federación de Rusia de 23 de enero de 2001 N 16 “Sobre la aprobación de las “Directrices metodológicas para realizar un análisis de la situación financiera de las organizaciones”
• Orden del Ministerio de Economía de la Federación de Rusia de 1 de octubre de 1997 N 118 "Sobre la aprobación de recomendaciones metodológicas para la reforma de empresas (organizaciones)"

Es importante señalar que el análisis financiero no es solo el cálculo de varios indicadores y ratios, la comparación de sus valores en estática y dinámica. El resultado de un análisis cualitativo debe ser una conclusión fundamentada, respaldada por cálculos, sobre la situación financiera de la organización, que se convertirá en la base para la toma de decisiones por parte de la dirección, los inversores y otras partes interesadas (ver ejemplo). Fue este principio el que formó la base para el desarrollo del programa "Su Analista Financiero", que no solo prepara un informe completo con base en los resultados del análisis, sino que también lo hace sin la participación del usuario, sin exigirle conocimientos sobre Análisis financiero: esto simplifica enormemente la vida de contables, auditores y economistas.

Fuentes de información para el análisis financiero

Muy a menudo, las partes interesadas no tienen acceso a los datos internos de la organización, por lo que los informes de contabilidad pública de la organización sirven como la principal fuente de información para el análisis financiero. Los principales formularios de presentación de informes (Balance general y Estado de pérdidas y ganancias) permiten calcular todos los principales indicadores y ratios financieros. Para un análisis más profundo, puede utilizar los informes de flujo de efectivo y flujo de capital de la organización, que se compilan al final del año financiero. Un análisis aún más detallado de los aspectos individuales de las actividades de la empresa, por ejemplo, calcular el punto de equilibrio, requiere datos iniciales que se encuentran fuera del marco de presentación de informes (datos de la contabilidad actual y la contabilidad de producción).

Por ejemplo, puede obtener análisis financieros basados ​​en su balance y estado de pérdidas y ganancias de forma gratuita en línea en nuestro sitio web (tanto para un período como para varios trimestres o años).

Modelo Altman Z (puntuación Altman Z)

Modelo Altman Z(Altman Z-score, Altman Z-Score) es un modelo (fórmula) financiero desarrollado por el economista estadounidense Edward Altman, diseñado para predecir la probabilidad de quiebra de una empresa.

Análisis empresarial

Bajo la expresión " análisis empresarial" generalmente significa análisis financiero (económico-financiero), o un concepto más amplio, análisis de la actividad económica de una empresa (AHA). El análisis financiero, el análisis de la actividad económica se refiere al análisis microeconómico, es decir, análisis de las empresas como sujetos individuales de la actividad económica. (a diferencia del análisis macroeconómico, que implica el estudio de la economía en su conjunto).

Análisis de Actividad Empresarial (ABA)

Mediante el uso análisis de la actividad empresarial organizaciones, se estudian las tendencias generales en el desarrollo de la empresa, se investigan las razones de los cambios en los resultados operativos, se desarrollan y aprueban planes para el desarrollo de la empresa y se toman decisiones de gestión, se realiza la implementación de los planes aprobados y las decisiones tomadas. Se monitorea, se identifican reservas para incrementar la eficiencia de la producción, se evalúan los resultados de las actividades de la empresa, se desarrolla una estrategia económica para su desarrollo.

Quiebra (Análisis de Quiebras)

Quiebra, o insolvencia- se trata de la incapacidad del deudor, reconocida por el tribunal de arbitraje, de satisfacer plenamente las reclamaciones de los acreedores por obligaciones dinerarias y (o) de cumplir con la obligación de realizar pagos obligatorios. La definición, los conceptos básicos y los procedimientos relacionados con la quiebra de empresas (personas jurídicas) están contenidos en la Ley Federal del 26 de octubre de 2002 N 127-FZ “Sobre Insolvencia (Quiebras)”.

Análisis de informes verticales

Análisis de informes verticales- técnica de análisis de estados financieros, en la que se estudia la relación del indicador seleccionado con otros indicadores similares dentro del mismo período del informe.

Análisis de informes horizontales

Análisis de informes horizontales Es un análisis comparativo de datos financieros a lo largo de varios períodos. Este método también se conoce como análisis de tendencias.

1. Estructura de la propiedad y fuentes de su formación. Evaluación expresa de la estructura de fuentes de fondos.
2. Estimación del valor de los activos netos de la organización.
3. Análisis de la estabilidad financiera en función del monto del excedente (escasez) de capital de trabajo propio. Cálculo de ratios de estabilidad financiera.
4. Análisis del ratio de activos por grado de liquidez y pasivos por vencimiento.
5. Análisis de liquidez y solvencia.
6. Análisis de la efectividad de las actividades de la organización.
7. Análisis de la solvencia del prestatario.
8. Previsión de quiebras mediante el modelo de Altman, Taffler y Lees.

Instrucciones. Complete la tabla del balance. El análisis resultante se guarda en un archivo MS Word (ver ejemplo de análisis